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  "version": 3,
  "sources": ["ssg:https://framerusercontent.com/modules/qpZ2aNfA62XOqoh6RYAi/8yc2mAwNLV29jYB2OJut/ax0Wv_3U4-6.js"],
  "sourcesContent": ["import{jsx as e,jsxs as n}from\"react/jsx-runtime\";import{ComponentPresetsConsumer as i,Link as r}from\"framer\";import{motion as t}from\"framer-motion\";import*as a from\"react\";import{Youtube as s}from\"https://framerusercontent.com/modules/NEd4VmDdsxM3StIUbddO/1de6WpgIbCrKkRcPfQcW/YouTube.js\";export const richText=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/n(\"h2\",{children:[\"Die Geschichte des \",/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"DAX\"})]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Erstmals wurde der Deutsche Aktienindex zum 01. Juli 1988 ver\\xf6ffentlicht.\\xa0 Er wurde von der B\\xf6rsen-Zeitung, der Frankfurter Wertpapierb\\xf6rse und der Arbeitsgemeinschaft der Deutschen Wertpapierb\\xf6rsen gegr\\xfcndet. Zu Beginn stellte der DAX lediglich eine Erg\\xe4nzung zu anderen etablierten deutschen Aktienindizes dar. Mittlerweile hat sich der DAX zum f\\xfcr den deutschen Aktienmarkt wichtigsten Index entwickelt und dient als Stimmungsbarometer f\\xfcr die wirtschaftliche Lage in Deutschland.\",/*#__PURE__*/e(\"br\",{}),/*#__PURE__*/e(\"br\",{}),/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Nachdem das Unternehmen Wirecard im Juni 2020 auf einen Bilanzskandal folgend Insolvenz angemeldet hatte und trotzdem f\\xfcr weitere 8 Wochen Teil des DAX blieb, wurde der Aktienindex zum September 2021 reformiert. Unter anderem wurde der Index von zuvor 30 auf 40 Mitglieder erweitert, die Aufnahmekriterien nachgesch\\xe4rft und Ver\\xf6ffentlichungspflichten eingef\\xfchrt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"h2\",{children:[\"Wie funktioniert der \",/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"DAX?\"})]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Deutsche Aktienindex wird in Punkten gemessen. Zur Gr\\xfcndung im Jahr 1987 wurde der Index bei 1.000 Punkten festgeschrieben. Die Wertentwicklung der im Dax enthaltenen Einzelaktien spiegelt sich im Punktezugewinn des Aktienindex wider. Seit 1999 basiert die Berechnung auf Daten des elektronischen Handelssystems Xetra, welches zur Deutschen B\\xf6rse geh\\xf6rt. Seit 2006 wurde die Berechnung auf einen Sekundentakt beschleunigt. Die Handelszeit des Handelsplatzes Xetra ist zwischen 9:00 Uhr und 17:30 Uhr. Sp\\xe4testens um 9:06 Uhr beginnt die Berechnung des DAX und endet zum B\\xf6rsenschluss. \\xdcber die \\xd6ffnungszeiten von Xetra hinaus wird von 8:00 Uhr bis 09:00 Uhr sowie von 17:30 Uhr bis 20:00 Uhr der LDAX von der Deutschen B\\xf6rse AG berechnet. Dies erfolgt anhand von Kursen der Frankfurter B\\xf6rse, welche l\\xe4ngere Handelszeiten aufweist. Dar\\xfcber hinaus wird ebenfalls anhand von Kursen des Terminkontrakts auf den Deutschen Aktienindex, der XDAX zwischen 8:00 Uhr bis 09:00 Uhr als auch von 17:30 Uhr bis 22:00 Uhr berechnet.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"h2\",{children:[\"So setzt sich der \",/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"DAX \"}),\"zusammen\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"\\xdcber die Zusammensetzung des DAX entscheiden Aufnahme- als auch Austrittskriterien. Die Zusammensetzung des Leitindex wird zweimal j\\xe4hrlich, jeweils im M\\xe4rz und September, umfassend gepr\\xfcft. Um in den Dax aufgenommen zu werden, gilt der B\\xf6rsenwert der frei handelbaren Aktien, der sogenannte \u201CFree Float\u201D, innerhalb der letzten 20 Handelstage als Hauptkriterium. Es erfolgt ein Ranking beginnend mit dem gr\\xf6\\xdften B\\xf6rsenwert. Um in das Ranking aufgenommen zu werden, m\\xfcssen Aktien die folgenden Kriterien erf\\xfcllen:\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Das Unternehmen muss entweder den juristischen Sitz oder einen operativen Hauptsitz in Deutschland vorweisen. Dar\\xfcber hinaus ist ein Listing im Regulierten Markt der Frankfurter Wertpapierb\\xf6rse und ein fortlaufender Handel auf Xetra Voraussetzung. Vor Aufnahme muss das Unternehmen in den vorherigen zwei Jahren einen positiven Umsatz (EBITDA) erzielt haben. Des Weiteren ist es Voraussetzung, dass mindestens 10 Prozent der Aktienanteile frei verf\\xfcgbar sind (Streubesitz). Als letztes Kriterium muss die Aktie bereits mehr als 30 Handelstage gelistet sein.F\\xfcr die Aufnahme in den Index und das Verlassen kommen die folgenden zwei Regeln zur Anwendung:\",/*#__PURE__*/e(\"br\",{}),/*#__PURE__*/e(\"br\",{}),/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})]}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Regular-Entry: \"}),\"Nicht-Mitglieder, die im Ranking nach B\\xf6rsenwert der frei handelbaren Aktien unter den Top 40 landen, werden nur dann aufgenommen, wenn sie gleichzeitig ein Mitglied des Index ersetzen k\\xf6nnen, welches im Ranking auf Rang 47 oder schlechter abgerutscht ist.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Regular-Exit: \"}),\"Mitglieder, die im Ranking nach B\\xf6rsenwert der frei handelbaren Aktien nicht mehr zu den Top 53 geh\\xf6ren, verlassen den Index nur dann, wenn ein Nicht-Mitglied daf\\xfcr unter den Top 47 landet.Neben der halbj\\xe4hrlichen Anpassung erfolgt zudem eine quartalsm\\xe4\\xdfige Anpassung in den Monaten M\\xe4rz, Juni, September und Dezember nach den Regeln zum schnellen Ein- und Austritt:\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Fast-Entry: \"}),\"Wenn ein Unternehmen gemessen im Ranking nach B\\xf6rsenwert der frei handelbaren Aktien unter den 33 gr\\xf6\\xdften Unternehmen ist, wird es auf jeden Fall in den Index aufgenommen. Daf\\xfcr ersetzt es ein Mitglied, welches nicht mehr in den Top 47 landet, oder sofern dies nicht der Fall ist, das am wenigsten wertvolle Mitglied.\\xa0\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Fast-Exit:\"}),\" Sollte ein Mitglied gemessen am Ranking nach B\\xf6rsenwert der frei handelbaren Aktien nicht l\\xe4nger zu den 60 gr\\xf6\\xdften Unternehmen z\\xe4hlen, ein Nicht-Mitglied aber mindestens Rang 47 erreichen, erfolgt ebenfalls ein Wechsel.Innerhalb des Indexes werden die einzelnen Aktien nach dem Wert der Marktkapitalisierung im Streubesitz gewichtet. Die Gewichtung eines einzelnen Unternehmens kann maximal 10 % betragen. Die Berechnung des DAX-Punktestands basiert auf der Indexformel von \\xc9tienne Laspeyres.\\xa0\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Welche DAX-Indizes gibt es noch?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Wenn wir in den Medien vom DAX lesen, handelt es sich dabei grunds\\xe4tzlich um die Berechnung nach dem Performance-Index. Ein Performance-Index reinvestiert Dividenden und bildet somit nur die Kursver\\xe4nderungen ab, da Aussch\\xfcttungen in der Regel zu Kursabschl\\xe4gen f\\xfchren. Neben dem Performance-Index existiert der DAX ebenfalls als Kursindex, auch wenn dieser vielen Privatanlegern nicht bekannt ist. \\xdcber den DAX 40 hinaus gibt es den MDAX, welcher die 50 n\\xe4chstgr\\xf6\\xdferen Unternehmen abbildet. Darauf folgt in der Rangliste der SDAX mit den nachfolgenden 70 Unternehmen. Einer der wichtigsten Indizes in Deutschland ist dar\\xfcber hinaus der TecDAX, welcher branchenorientiert die gr\\xf6\\xdften Technologiewerte umfasst.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Weitere Indizes sind der \\xd6koDAX bestehend aus Unternehmen, die im Bereich von erneuerbaren Energien t\\xe4tig sind, w\\xe4hrend der DivDAX besonders dividendenstarke Unternehmen beinhaltet. Ebenfalls erw\\xe4hnenswert ist der Volatilit\\xe4tsindex, der sogenannte VDAX-NEW, der f\\xfcr den DAX die erwartete Schwankungsbreite misst. Es gibt zudem eine Vielzahl weiterer DAX-Indizes, welche hier nicht aufgef\\xfchrt werden.\"})]});export const richText1=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Die Cost-Average-Effekt Definition\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der \u201CCost-Average-Effekt\u201D, auch Durchschnittskosteneffekt oder Cost Averaging genannt, beschreibt das Resultat einer Investitionsstrategie, bei der ein Anleger seinen zu investierenden Gesamtbetrag in kleinere, gleich gro\\xdfe Betr\\xe4ge unterteilt und periodisch investiert, um etwaige Auswirkungen von Marktschwankungen (Volatilit\\xe4t) auf die Gesamtinvestition zu reduzieren.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Das hei\\xdft, es werden zwar kleinere Betr\\xe4ge investiert, diese Investitionen finden aber mehrfach, in regelm\\xe4\\xdfigen Abst\\xe4nden \\xfcber einen l\\xe4ngeren Zeitraum statt, unabh\\xe4ngig von der aktuellen Marktlage. Dadurch entf\\xe4llt f\\xfcr den Anleger der Aufwand, der mit dem Versuch verbunden ist, den idealen Zeitpunkt f\\xfcr seine Investition, also den g\\xfcnstigsten Kurs, zu finden (Market Timing).\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dieses sogenannte \u201CTiming-Risiko\u201D wird mit dem Cost-Average Effekt umgangen, an dessen Ende ein f\\xfcr alle Investitionen g\\xfcnstiger Durchschnittskurs steht.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Kurz erkl\\xe4rt: Was ist der Cost-Average-Effekt?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"div\",{className:\"framer-text-module\",style:{\"--aspect-ratio\":\"560 / 315\",aspectRatio:\"560 / 315\",height:\"auto\",width:\"100%\"},children:/*#__PURE__*/e(i,{componentIdentifier:\"module:NEd4VmDdsxM3StIUbddO/1de6WpgIbCrKkRcPfQcW/YouTube.js:Youtube\",children:n=>/*#__PURE__*/e(s,{...n,play:\"Off\",shouldMute:!0,thumbnail:\"High Quality\",url:\"https://youtu.be/zRd7SvekvXk\"})})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Wo findet der Cost-Average-Effekt praktische Anwendung?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Cost-Average-Effekt hilft Anlegern dabei, \\xfcber einen l\\xe4ngeren Zeitraum zu sparen und Verm\\xf6gen aufzubauen. Besonders f\\xfcr Anleger ohne Kapitalmarkterfahrung bietet er eine M\\xf6glichkeit, die kurzfristigen Schwankungen des breiten Kapitalmarkts zu neutralisieren.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Ein beliebtes Beispiel aus der Praxis, das sich den Cost-Average Effekt zunutze macht, sind \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/der-beste-etf-sparplan/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"ETF-Sparpl\\xe4ne\"})}),\". Hierbei wird regelm\\xe4\\xdfig, meist monatlich, ein vorher festgelegter Betrag in ein \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/etf/was-sind-etfs/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"ETF-Portfolio\"})}),\" investiert. Durch die regelm\\xe4\\xdfigen Einzahlungen erreicht ein Anleger, dass bei fallenden Kursen vergleichsweise mehr, bei steigenden Kursen entsprechend weniger Anteile gekauft werden.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Mithilfe monatlichen Sparens kann man sich somit sicher sein, dass man sein Geld zu einem langfristig fairen Preis anlegt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Die Grundidee des Cost-Average-Effekts geht davon aus, dass die Preise letztendlich immer steigen werden. Die Anwendung dieser Strategie auf \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/aktie/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Einzelaktien\"})}),\", ohne die n\\xe4heren Umst\\xe4nde des Unternehmens zu kennen, k\\xf6nnte sich als gef\\xe4hrlich erweisen, da die Strategie einen Anleger dazu ermutigen k\\xf6nnte, weiterhin Aktien zu kaufen, wenn ein Verkauf der Position ratsamer w\\xe4re.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"F\\xfcr weniger gut informierte Anleger ist die Strategie bei ETFs und Indexfonds weitaus weniger riskant als bei Einzelaktien. Anleger, deren Anlagestrategie auf dem Cost-Average-Effekt basiert, senken im Laufe der Zeit ihre durchschnittlichen Investitionskosten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Beispielhaft l\\xe4sst sich der Cost-Average-Effekt anhand des folgenden Beispiels erl\\xe4utern: Ein Fondsanteil kostet im ersten Monat 100 Euro, im zweiten nur noch ein Viertel und im dritten Monat 50 Euro.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Preis der Fondsanteile ist relativ volatil im Gegensatz zu der Sparrate, die monatlich bei 100 Euro liegt. Somit kaufen Sie im ersten Monat einen Anteil, im zweiten vier weitere Anteile und im dritten Monat erweitern sie ihren Bestand nochmals um zwei Anteile. Sie besitzen nun 7 Anteile f\\xfcr insgesamt 300 Euro (42,86 Euro pro Fondsanteil).\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Investieren Sie nicht nach dem Cost-Average-Effekt, so kaufen Sie jeden Monat einen Anteil, was ihnen drei Anteile beschert. In diesem Fall haben sie 175 Euro bezahlt (58,33 Euro). Folgrichtig ist es f\\xfcr eine h\\xf6here Rendite wichtig den Durchschnittskosteneffekt zu ber\\xfccksichtigen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die Kostenbasis f\\xfchrt zu geringeren Verlusten bei Anlagen, die im Preis sinken, und zu gr\\xf6\\xdferen Gewinnen bei Anlagen, die im Preis steigen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die folgende Abbildung zeigt den Cost-Average-Effekt im Rahmen eines Sparplans:\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"img\",{alt:\"\",className:\"framer-image\",height:\"289\",src:\"https://framerusercontent.com/images/CUB3UTfOmm8ErPYNytvF2UaFCj0.png\",srcSet:\"https://framerusercontent.com/images/CUB3UTfOmm8ErPYNytvF2UaFCj0.png?scale-down-to=512 512w,https://framerusercontent.com/images/CUB3UTfOmm8ErPYNytvF2UaFCj0.png 1024w\",style:{aspectRatio:\"1024 / 578\"},width:\"512\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Das ausgew\\xe4hlte Beispiel dient lediglich zur Veranschaulichung und bildet keine realen Kursentwicklungen ab.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Fazit\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"ul\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Cost-Average-Effekt bezieht sich auf die Aufteilung einer Investition in mehrere, gleich gro\\xdfe Betr\\xe4ge, die \\xfcber einen l\\xe4ngeren Zeitraum regelm\\xe4\\xdfig verteilt investiert werden.\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Das Ziel dieser \\xdcberlegung ist es, die Auswirkung von Volatilit\\xe4t auf den Preis des Anlageverm\\xf6gens zu reduzieren. Da der Preis wahrscheinlich jedes Mal, wenn eine der periodischen Investitionen get\\xe4tigt wird, schwankt, ist die Investition nicht so stark der Volatilit\\xe4t unterworfen.\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Durch nutzen des Cost-Average-Effekts soll vermieden werden, eine einzige Pauschalanlage zu t\\xe4tigen, die im Hinblick auf die Preisgestaltung f\\xfcr die Verm\\xf6gensanlage zeitlich schlecht abgestimmt ist.\",/*#__PURE__*/e(\"br\",{}),/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})]})})]})]});export const richText2=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Wo lohnt sich der Core-Satellite-Ansatz?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Core-Satellite-Ansatz bietet sich besonders an, wenn man unterschiedliche Sparziele verfolgt, die sich hinsichtlich Risikotragf\\xe4higkeit und Anlagehorizont unterscheiden.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"H\\xe4ufig ist die private Altersvorsorge das Anlageziel, das den l\\xe4ngsten Anlagehorizont hat. Schlie\\xdflich ist das Rentenalter h\\xe4ufig noch Jahrzehnte entfernt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die private Vorsorge ist das, was f\\xfcr die meisten Anleger das Kernportfolio darstellt. Um diese nicht zu gef\\xe4hrden, ist ein solides, breit diversifiziertes Portfolio wichtig, das ohne gr\\xf6\\xdfere Umw\\xe4lzungen m\\xf6glichst bis zum Rentenalter beibehalten werden kann.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"img\",{alt:\"\",className:\"framer-image\",height:\"274\",src:\"https://framerusercontent.com/images/zGEGAqjEElSs3qEfCZPQUnvZS4Y.png\",srcSet:\"https://framerusercontent.com/images/zGEGAqjEElSs3qEfCZPQUnvZS4Y.png?scale-down-to=512 512w,https://framerusercontent.com/images/zGEGAqjEElSs3qEfCZPQUnvZS4Y.png 1024w\",style:{aspectRatio:\"1024 / 549\"},width:\"512\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Um andere Anlageziele nicht mit der Altersvorsorge zu vermischen, bieten sich Satelliten-Portfolios an.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Wer zum Beispiel Geld f\\xfcr die Enkel anspart oder kurzfristig einen bestimmten Investmenttrend verfolgen m\\xf6chte, der m\\xf6chte dies lieber in einem getrennten Depot tun.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"In was investiert das Kernportfolio?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Da das Kernportfolio das Herzst\\xfcck der Geldanlage darstellt und h\\xe4ufig auf mehr als zehn Jahre Haltedauer ausgelegt ist, sollte das Portfolio vor dem Hintergrund eines ausgewogenen Risiko-Rendite-Profils zusammengestellt werden.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Gro\\xdfe und unn\\xf6tige (Klumpen-)Risiken sollten vermieden werden. Das Kernportfolio sollte vielmehr breit diversifiziert sein und von allen klassischen Anlageklassen Gebrauch machen. Dazu z\\xe4hlen Aktien, Anleihen, Immobilien und Rohstoffe.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Das Portfolio sollte so \u201Czeitlos\u201D wie m\\xf6glich sein. Trendthemen, die h\\xe4ufig nur eine kurze Lebensdauer haben, haben im Kernportfolio nichts verloren. Von gro\\xdfer Relevanz sind hier auch die Kosten der verwendeten Anlageprodukte, weshalb sich ETFs besonders gut eignen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h5\",{children:/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Darauf sollte beim Kernportfolio geachtet werden:\"})}),/*#__PURE__*/n(\"ul\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Breite Diversifikation \\xfcber Sektoren, Regionen und Anlageklassen hinweg\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Ausgewogenes Risiko-Rendite-Profil entsprechend dem Anlageziel\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Keine spekulativen oder kurzfristigen Investitionen\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Nutzung kosteng\\xfcnstiger Bausteine wie ETFs\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die Anlageprodukte sollten eine hohe (Rechts-)Sicherheit und Insolvenzschutz aufweisen und von offizieller Stelle reguliert sein\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Hohe Transparenz des Anlageprodukts im Hinblick auf die enthaltenen Wertpapiere und die Anlagerichtlinien\"})})]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h3\",{children:\"Was sind typische Satelliten-Investments?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Satelliten d\\xfcrfen sich hinsichtlich der Anlagebausteine und des Risikos vom Kernportfolio unterscheiden. Wer Ziele wie die nachhaltige Geldanlage verfolgt, die ihm sehr am Herzen liegen, darf bei Satelliten auch auf Diversifikation verzichten und h\\xf6here Risiken eingehen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Auch Themeninvestments oder Trendthemen, die von pers\\xf6nlich besonderem Interesse sind, sind als Satelliten denkbar. F\\xfcr manche Anleger ist es zum Beispiel wichtig, Aktien des Unternehmens im Depot zu haben, f\\xfcr das sie arbeiten. Auch dies kann ein Satelliten-Investment darstellen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Satelliten-Portfolios k\\xf6nnen dabei aus den gleichen klassischen Anlageklassen wie das Kernportfolio bestehen. Sie k\\xf6nnen aber auch in alternative Anlageklassen investieren.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h5\",{children:/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Das sind typische Satelliten-Investments:\"})}),/*#__PURE__*/n(\"ul\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Nachhaltige Geldanlage und Impact Investing\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Themeninvestments wie zum Beispiel Cybersecurity, Industrie 4.0 oder Dividendentitel\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Faktor-Investing wie zum Beispiel Value (Investition in niedrig bewerte Unternehmen), Size (Investition in kleine Unternehmen) oder Momentum (Folgen von Kurstrends)\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Kurzfristige Liquidit\\xe4tssteuerung \\xfcber sehr konservative Anlagen wie Money Market-Fonds\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Exotische Anlageklassen wie zum Beispiel Kunst, Kryptow\\xe4hrungen, Schiffsfonds oder Wein\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Aktien des eigenen Arbeitgebers oder andere Einzeltitel\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Unkonventionelle (aktive) Anlagestrategien wie Hedge Fonds, Private Equity, Optionen, Convertible Bonds\"})})]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Worauf bei Satelliten-Portfolios geachtet werden sollte\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Satelliten sind immer nur ein Komplement\\xe4r zum Kernportfolio. Das hei\\xdft, dass das Kernportfolio den Gro\\xdfteil des Gesamt-Portfolios ausmachen sollte. Satelliten sollten niemals das Kernportfolio ersetzen, dominieren oder gar gef\\xe4hrden.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Spekulative Investments als Satelliten-Portfolios sind zwar akzeptabel. Diese sollten aber nicht mehr als 10% des Gesamtportfolios ausmachen. Zu den spekulativen Investments z\\xe4hlen solche mit erh\\xf6htem Risiko wie Themeninvestments, illiquide Anlagen wie Kunst, unregulierte Anlageklassen wie Kryptow\\xe4hrungen oder auch Aktien des eigenen Arbeitgebers.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Letztere sind hierbei mit besonderer Vorsicht zu betrachten. Denn ger\\xe4t der Arbeitgeber in finanzielle Schieflage, ist nicht nur der eigene Arbeitsplatz in Gefahr, sondern auch das Wertpapier-Depot.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die Auswahl der Satelliten sollte daher immer im Kontext der gesamten finanziellen Situation eines Anlegers geschehen. Ebenso wie das Kernportfolio sollten sie mit den Sparzielen und dem Risikoprofil des Anlegers \\xfcbereinstimmen.\"})]});export const richText3=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Was sind eigentlich A-Aktien?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Rund 72 % des chinesischen Aktienmarktes sind Festlandaktien, auch A-Aktien genannt, die urspr\\xfcnglich nur von B\\xfcrgern des chinesischen Festlandes erworben werden konnten.\\xa0\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"img\",{alt:\"\",className:\"framer-image\",height:\"341\",src:\"https://framerusercontent.com/images/W6PZsWfLdr6qf0CcIwWXpNFw.png\",srcSet:\"https://framerusercontent.com/images/W6PZsWfLdr6qf0CcIwWXpNFw.png?scale-down-to=512 512w,https://framerusercontent.com/images/W6PZsWfLdr6qf0CcIwWXpNFw.png 1024w\",style:{aspectRatio:\"1024 / 683\"},width:\"512\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Quelle: S&P Global (Stand Januar 2022)\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"A-Aktien sind an den B\\xf6rsen in Shanghai (SSE) und Shenzhen (SZSE) gelistet und werden in der W\\xe4hrung chinesischer Renminbi (RMB) gehandelt. Die Restriktionen gegen\\xfcber ausl\\xe4ndischen Investoren wurden 2003 etwas gelockert, sodass seither gro\\xdfe internationale Institutionen als Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) diese Anteile kaufen k\\xf6nnen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Zugelassene Investoren erhalten \\xfcber das QFII-Programm eine Lizenzierung, die zum Kauf und Verkauf von A-Aktien legitimiert. Diese Lizenzierung erfolgt nach einer Pr\\xfcfung des Investors durch die chinesische Regierung bzw. B\\xf6rsenaufsicht. Hierf\\xfcr sind eine Reihe an Anforderungen zu erf\\xfcllen, mithilfe derer die Regierung die finanzielle Stabilit\\xe4t und Unabh\\xe4ngigkeit des Investors verifizieren m\\xf6chte. 2020 betrug die Zahl der ausl\\xe4ndischen Institutionen, die \\xfcber das QFII lizenziert wurden, etwa 200, darunter sind gro\\xdfe Banken, wie J.P. Morgan und UBS.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"F\\xfcr ausl\\xe4ndische Privatanleger bleibt der Zugang zu A-Aktien weiterhin \\xe4u\\xdferst restriktiv und eine Partizipation an diesen Unternehmen ist nur indirekt m\\xf6glich. Da China grunds\\xe4tzlich, und gerade die A-Aktien, in globalen Indizes wie dem MSCI World oder MSCI Emerging Markets unterrepr\\xe4sentiert sind, ist eine Investition h\\xe4ufig nur \\xfcber spezielle ETFs m\\xf6glich.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Der CSI 300 Index bildet die 300 gr\\xf6\\xdften Unternehmen der B\\xf6rsen in Shanghai und Shenzhen ab. Hierbei handelt es sich ausschlie\\xdflich um A-Aktien. Eine Anlage in diesem Index ist z.B. mithilfe \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/synthetisch-replizierender-etf/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"synthetischer Replizierung\"})}),\" \\xfcber einen ETF m\\xf6glich.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"img\",{alt:\"\",className:\"framer-image\",height:\"254\",src:\"https://framerusercontent.com/images/pAuexspourHYFjoKGPLV6zsjOE.png\",srcSet:\"https://framerusercontent.com/images/pAuexspourHYFjoKGPLV6zsjOE.png?scale-down-to=512 512w,https://framerusercontent.com/images/pAuexspourHYFjoKGPLV6zsjOE.png 1024w\",style:{aspectRatio:\"1024 / 508\"},width:\"512\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Quelle: Bloomberg, Aladdin BRS (Stand 31.05.2022)\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Interessant ist dies vor allem f\\xfcr Investoren, die dezidiert an der Entwicklung der chinesischen Volkswirtschaft interessiert sind. Eine Vielzahl dieser Unternehmen \u2013 vor allem kleinere \u2013 sind nur als A-Aktien verf\\xfcgbar und nicht an der B\\xf6rse in Hongkong gelistet.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"H-Aktien: Der \u201Coffene\u201D Teil des Marktes\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die B\\xf6rse in Hongkong (HKEX) ist anders als die in Shanghai und Shenzhen f\\xfcr ausl\\xe4ndische Investoren offen zug\\xe4nglich. Vor allem gro\\xdfe chinesische (Festland-)Unternehmen sind daher (auch) hier gelistet, um internationale Investoren ansprechen zu k\\xf6nnen. Beispiele hierf\\xfcr sind Alibaba, Tencent und die chinesische Ping An Versicherung.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Diese Aktien von chinesischen Festlandunternehmen, die in Hongkong gelistet sind, werden als H-Aktien bezeichnet und werden in Hongkong in Hongkong-Dollar (HKD) gehandelt. Aufgrund von regulatorischen Einschr\\xe4nkungen waren H-Aktien bis 2007 f\\xfcr chinesische B\\xfcrger des Festlandes nicht zug\\xe4nglich.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Da die H-Aktien an der B\\xf6rse in Hongkong auch f\\xfcr internationale Investoren offen sind, verf\\xfcgen sie \\xfcber eine wesentlich h\\xf6here Liquidit\\xe4t. Dennoch existiert eine starke Preisdiskrepanz zugunsten von A-Aktien. Oft handeln die A-Aktien eines Unternehmens an den B\\xf6rsen in Shanghai und Shenzhen mit einem Premium gegen\\xfcber den H-Aktien des gleichen Unternehmens in Hongkong. Von den rund 3.600 Unternehmen an den B\\xf6rsen in Shanghai und Shenzhen sind 100 auch mit einer Zweitlistung in Hongkong vertreten. In der Vergangenheit lag das Premium zwischen diesen Aktien bei bis zu 60 %, mit einem historischen Durchschnitt von etwa 22 % \\xfcber alle Branchen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dennoch sind A-Aktien deshalb nicht grunds\\xe4tzlich eine bessere Investition, denn sie sind deutlich illiquider und f\\xfcr Privatanleger ohnehin nicht oder nur \\xfcber Umwege investierbar.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"img\",{alt:\"\",className:\"framer-image\",height:\"242\",src:\"https://framerusercontent.com/images/RWydYRZGGNsnHdb4lvyYyeUNYNA.png\",srcSet:\"https://framerusercontent.com/images/RWydYRZGGNsnHdb4lvyYyeUNYNA.png?scale-down-to=512 512w,https://framerusercontent.com/images/RWydYRZGGNsnHdb4lvyYyeUNYNA.png 1024w\",style:{aspectRatio:\"1024 / 485\"},width:\"512\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Quelle: \u201CAnalysis of Price Differences Between A and H Shares\u201D, Y. Bai, W.M.Tang & K.F.C.You, 08. Juni 2019\"}),/*#__PURE__*/e(\"img\",{alt:\"\",className:\"framer-image\",height:\"167\",src:\"https://framerusercontent.com/images/Tc90u6BFicPJkGBaPp6BamBItI.png\",srcSet:\"https://framerusercontent.com/images/Tc90u6BFicPJkGBaPp6BamBItI.png?scale-down-to=512 512w,https://framerusercontent.com/images/Tc90u6BFicPJkGBaPp6BamBItI.png 1024w\",style:{aspectRatio:\"1024 / 335\"},width:\"512\"})]});export const richText4=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Bedeutung des Buchwertes\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Buchwerte entsprechen weitestgehend der Summe des Eigenkapitals einer Gesellschaft. Synonyme sind Nettobuchwert und Bilanzwert. Der Buchwert ver\\xe4ndert sich \\xfcber die Zeit, die Ver\\xe4nderung in der jeweiligen Zeitperiode wird als Buchgewinn oder Buchverlust bezeichnet.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Buchwert ist eine zentrale Gr\\xf6\\xdfe der Unternehmensbewertung, also zur Bewertung vom aktuellen Wert des Unternehmens. Er gibt gewisserma\\xdfen die \u201ESubstanz\u201C eines Unternehmens wider. Jedoch muss hier darauf geachtet werden, dass unterschiedliche Branchen nicht oder nur schwer vergleichbar sind.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Das liegt unter anderem daran, dass beispielsweise ein IT-Dienstleister im Gegensatz zu einem Hersteller von Autos keine teuren Maschinen oder Produktionshallen in seiner Bilanz ausweist.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Insbesondere in schlechteren Zeiten werden Buchwerte f\\xfcr viele Investoren eine wichtigere Unternehmenskennzahl, da sie angeben, wie viel Erl\\xf6se aus der Aufl\\xf6sung, bzw.\\xa0dem Verkauf eines Unternehmens aktuell entstehen w\\xfcrden. Dies ist zum Beispiel bei einer m\\xf6glichen Insolvenz wichtig zu beachten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Unterschied zum Zeitwert\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Eine andere Methode zur Bewertung von Verm\\xf6gensgegenst\\xe4nden stellt der sogenannte Zeitwert dar. Dieser berechnet sich wie folgt:\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Zeitwert = \"}),\"Anschaffungswert \u2013 bisherige Abschreibungen + Wertkorrektur\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Zeitwert beschreibt also den\\xa0tats\\xe4chlichen\\xa0Wert\\xa0eines Anlageguts. Buchwert und Zeitwert k\\xf6nnen auch identisch sein, was aber jedoch nur \\xe4u\\xdferst selten vorkommt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Probleme bei der Interpretation von Buchwerten\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Buchwerte sind sicherlich eine wichtige Anhaltsgr\\xf6\\xdfe zur Einsch\\xe4tzung, ob ein Unternehmen \u201Eteuer\u201C oder \u201Ebillig\u201C bewertet ist. Ein Problem ist, dass dieser nur innerhalb einer Branche gut verglichen werden kann. Der buchhalterische Buchwert leidet jedoch unter einigen M\\xe4ngeln, wenn es darum geht, die Bewertung exakt zu messen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Ein Risiko ist, dass dieser jederzeit nach Ermessen des Managements abgeschrieben werden. Au\\xdferdem k\\xf6nnen Unternehmen sowohl Aktiva als auch Passiva aus der Bilanz ausblenden, sodass sie sich nicht im buchhalterischen Buchwert widerspiegeln.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Zuletzt sind die Buchhaltungsregeln so konzipiert, dass sie die beste Sch\\xe4tzung des Liquidationswerts f\\xfcr Fremdkapitalgeber liefern, und nicht, um das Kapital zu messen, das zur Erzielung von \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/rendite/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Renditen\"})}),\" eingesetzt wird. Genau das ist n\\xe4mlich f\\xfcr Eigenkapitalgeber von gr\\xf6\\xdfter Bedeutung.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h3\",{children:\"Stille Reserven\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Ein Problem bei der Betrachtung ist, dass individuelle Abweichungen nur schwer einbezogen werden k\\xf6nnen. Dies zeigt sich zum Beispiel bei der Betrachtung von stillen Reserven.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"blockquote\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"h3\",{children:\"Beispiel:\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Bei der Anschaffung einer Maschine im Wert von 2 Millionen Euro wird von einer Nutzungsdauer von 10 Jahren ausgegangen. Bei linearen Abschreibungen wird diese Maschine also nach 10 Jahren keinen Wert mehr in den B\\xfcchern des Unternehmens haben \u2013 es handelt sich dabei also nicht um Abschreibungen der tats\\xe4chlichen Wertentwicklung.\"})]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Es ist aber nat\\xfcrlich m\\xf6glich, dass die Maschine auch nach 10 Jahren noch funktioniert und auch genutzt wird. Sie stellt also f\\xfcr das Unternehmen einen Verm\\xf6gensgegenstand dar, der einen positiven Wert hat. Bei dieser Differenz zwischen dem tats\\xe4chlichen Wert der Maschine und dem Buchwert, handelt es sich um eine stille Reserve.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Berechnung:\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Buchwert je Aktie\"}),\" = Buchwert / Anzahl der \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/aktie/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Aktien\"})}),\"\\xa0\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"em\",{children:\"Alternativ:\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Buchwert je Aktie\"}),\" = Eigenkapital (ohne Fremdanteile) / Anzahl der Aktien\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Das Kurs-Buchwert-Verh\\xe4ltnis (KBV)\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Noch aussagekr\\xe4ftiger ist das Kurs-Buchwert-Verh\\xe4ltnis, kurz KBV. Dieses setzt den Buchwert pro Aktie ins Verh\\xe4ltnis zum aktuellen Aktienkurs.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Ein niedriger KBV stellt beispielsweise ein Indiz f\\xfcr eine unterbewertete Aktie dar, ist aber kein fester Beweis.\\xa0\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/kurs-buchwert-verhaeltnis-kbv/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Hier erfahren Sie mehr \"})}),\"\\xfcber diese Finanzkennzahl.\"]})]});export const richText5=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Entstehung und Verf\\xfcgung von Buchgeld\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Buchgeld entsteht einerseits durch eine Einzahlung von Bargeld auf ein Konto, auf dem das Geld jederzeit f\\xfcr eine Zahlung zur Verf\\xfcgung steht. Die weitaus wichtigere Entstehungsquelle von Buchgeld ist die Kreditvergabe.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Werden Kredite vergeben, wird Buchgeld geschaffen. Die Bank ben\\xf6tigt hierf\\xfcr keine vorher \u201Eeingesammelten\u201C Gelder. Im Gegenzug wird bei einer Tilgung eines Kredits Buchgeld vernichtet. In Phasen, in denen die Wirtschaft und Kreditbetr\\xe4ge wachsen, w\\xe4chst somit typischerweise auch die Geldmenge.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Buchgeld kann f\\xfcr bargeldlose Zahlungsvorg\\xe4nge genutzt werden, also \\xdcberweisungen, Lastschriften und Kartenzahlungen. Au\\xdferdem kann Buchgeld durch Abhebungen wieder zu Bargeld umgewandelt werden. Es ist wichtig zu wissen, dass Buchgeld (Giralgeld) kein gesetzliches Zahlungsmittel ist. Es unterliegt der freiwilligen Akzeptanz.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Vertrauen als Grundlage\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Geld wird nur dann akzeptiert, wenn eine Gemeinschaft darauf vertraut, dass der Wert des Geldes auch noch in der Zukunft besteht. Dies liegt an der Entwicklung der Erscheinungsformen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"War fr\\xfcher bei der Zahlung mit Gold- und Silberm\\xfcnzen der Wert noch durch den Wert des Edelmetalls gedeckt, ist dies bei Bar- und Buchgeld nicht der Fall. Daher ist das Bestehen einer politischen Kontrollstelle wichtig.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"In Deutschland nimmt diese Aufgabe das Europ\\xe4ische System der Zentralbanken (ESZB) war, welches aus der \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/europaeische-zentralbank-ezb/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Europ\\xe4ischen Zentralbank\"})}),\" und nationalen Notenbanken besteht. Die oberste Aufgabe des ESZB ist, die Geldwertstabilit\\xe4t (Preisstabilit\\xe4t) zu sichern.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Daf\\xfcr sollte die \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/inflation/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Inflationsrate\"})}),\" nahezu, aber unter 2 % betragen. H\\xf6here Inflationsraten vernichten schnell den Wert des Geldes und lassen das Vertrauen in eine auf vertrauen basierende W\\xe4hrung sinken. Erlischt das Vertrauen in Geld, kann dies fatale Folgen haben.\"]})]});export const richText6=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"1. \u201EHin und Her macht Taschen leer\u201C\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dieser Satz beschreibt einen Umstand, der quasi f\\xfcr jeden Anleger gilt. H\\xe4ufige Transaktionen an der B\\xf6rse sind kostspielig und schm\\xe4lern zudem nachweislich die langfristige Performance Ihres Portfolios.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Denn Anleger, die durch h\\xe4ufige Ein- und Auszahlungen versuchen den Markt zu schlagen, werden schnell feststellen, dass niemand den Markt vorhersehen kann \u2013 und dass es deshalb besser ist, es gar nicht erst zu versuchen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"2. \u201ELege nicht alle Eier in einen Korb\u201C\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Diese B\\xf6rsenweisheit bezieht sich auf die sogenannte \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/diversifikation/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Diversifikation\"})}),\". Der absolut beste Weg, um die h\\xf6chsten \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/rendite/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Renditen\"})}),\" mit dem geringsten Risiko zu erzielen, ist die Diversifikation durch Investitionen in sehr viele Einzeltitel, anstatt eine Handvoll \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/aktie/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Aktien\"})}),\" auszuw\\xe4hlen, von denen Sie hoffen, dass sie die Sieger sein werden.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die Diversifikation ist ein wirtschaftswissenschaftliches Wunder, f\\xfcr das schon Nobelpreise vergeben wurden, denn nur durch sie ist es m\\xf6glich, langfristig das optimale Verh\\xe4ltnis aus Rendite und Risiko zu erwirtschaften.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Der Trick dabei ist, dass die erwartete Rendite konstant bleibt, w\\xe4hrend das Risiko mit zunehmender Diversifikation stetig sinkt. In der Praxis bedeutet Diversifikation, dass Ihr Portfolio auf verschiedene \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/anlageklasse/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Anlagearten\"})}),\" und -stile, L\\xe4nder, Unternehmensgr\\xf6\\xdfen und Branchen aufgeteilt werden sollte.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"3. \u201EGreife nicht in ein fallendes Messer\u201C\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dieses Zitat zeigt, wieso prozyklische Investitionen so problematisch sind. Viele Anleger handeln prozyklisch \u2013 Sie kaufen Aktien, wenn die Kurse bereits gestiegen sind und verkaufen erst, nachdem bereits ein Kursrutsch stattgefunden hat.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Man k\\xf6nnte also sagen: Ihnen entgeht der Gro\\xdfteil des Kursanstieges, sie nehmen aber die anschlie\\xdfende Abw\\xe4rtsphase \\xfcberwiegend mit und verkaufen dann am absoluten Tiefpunkt aus Panik ihre Anteile.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"blockquote\",{children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Diesen Fehler sollten Sie unbedingt vermeiden, um wirklich von den Entwicklungen am Kapitalmarkt zu profitieren.\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"4. \u201EKaufen, wenn die Kanonen donnern, verkaufen, wenn die Violinen spielen\u201C\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Besser ist es dagegen auf eine antizyklische Investition zu setzen \u2013 wie auch in diesem Zitat vom Bankier Carl Mayer von Rothschild deutlich wird.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Das Konzept des antizyklischen Investieren ist es, kontinuierlich jene Wertpapiere zu kaufen, die unterbewertet sind, und im Gegenzug bei sehr gut bewerteten Titeln Gewinne zu realisieren und zu verkaufen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Gerade in Krisensituationen verfolgen viele Profis eine \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/antizyklisches-investieren/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"antizyklische Anlagestrategie\"})}),\", was auch die grundlegende strategische Investment-Philosophie hinter der Ginmon-Anlagestrategie ist.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"5. \u201ESell in May and go away\u201C\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Diese B\\xf6rsenweisheit baut auf der Behauptung auf, dass die Aktienm\\xe4rkte sich in den Sommermonaten schlechter entwickeln, als im Rest des Jahres.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Auch wenn es tats\\xe4chlich wahr ist, dass die Investmentaktivit\\xe4t der B\\xf6rsen in den Sommermonaten tendenziell ein wenig schw\\xe4cher ausf\\xe4llt, kann daraus noch keine fundierte Anlagestrategie abgeleitet werden.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Analysen belegen zudem, dass durch das Befolgen dieser Weisheit kein besseres Ergebnis erzielt wird, als wenn die Aktien \\xfcber die Sommermonate gehalten werden.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Generell sollte man sehr stark aufpassen, wenn es um B\\xf6rsenweisheiten geht, die perfekte Ein- oder Ausstiegszeitpunkte an der B\\xf6rse versprechen wollen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Besser ist es, konstant und langfristig investiert zu sein, beispielsweise mit einem \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/der-beste-etf-sparplan/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Sparplan\"})}),\". So k\\xf6nnen Sie vermeiden die \u201Ebesten Tage\u201C an der B\\xf6rse zu verpassen und k\\xf6nnen schlechte Phasen immer wieder ausgleichen.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"6. \u201EAn der B\\xf6rse sind 2 mal 2 niemals 4, sondern 5 minus 1.\u201C\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dieses Zitat soll ausdr\\xfccken, dass man an der B\\xf6se stets die Nerven behalten sollte, um das Jahr mit dem \u201Eminus 1\u201C auszuhalten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"B\\xf6rsen steigen n\\xe4mlich nicht linear an \u2013 kurzfristige Ausschl\\xe4ge nach unten sind also vollkommen normal. Davon sollten Sie sich nicht verr\\xfcckt machen lassen. Insbesondere beim Blick auf die Allzeit-Entwicklung des \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/msci-world/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"MSCI World\"})}),\" hat es sich bew\\xe4hrt, turbulente Marktphasen und Risiken durchzustehen.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Das kostet zwar Nerven, lohnte sich auf lange Sicht bisher aber immer. Generell ist es wichtig, bei einer Geldanlage am Kapitalmarkt Ihre Emotionen au\\xdfen vor zu lassen, da diese zu \\xfcberst\\xfcrtzen und un\\xfcberlegten Handlungen f\\xfchren k\\xf6nnen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Fazit\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Abschlie\\xdfend kann man festhalten, dass die meisten B\\xf6rsenweisheiten durchaus einen gewissen Wahrheitsgehalt haben und auch als Hilfe f\\xfcr eine Investition an der B\\xf6rse genutzt werden k\\xf6nnen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dennoch gibt es auch B\\xf6rsenweisheiten, die sich gegenseitig widersprechen oder die fr\\xfcher m\\xf6glicherweise funktioniert haben \u2013 heute aber einfach nicht mehr zeitgem\\xe4\\xdf sind.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"blockquote\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Besonders vorsichtig sollten Sie mit B\\xf6rsenweisheiten umgehen, die versuchen perfekte Ein- und Ausstiegszeitpunkte an der B\\xf6rse vorherzusagen, was schlichtweg nicht m\\xf6glich ist.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Fabian Knigge, Chief Investment Officer bei Ginmon\"})]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Letztendlich muss jeder f\\xfcr sich selbst entscheiden, welchen Weisheiten er folgen will und wie er letztendlich eine Investition an der B\\xf6rse angehen will.\"})]});export const richText7=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Wie stand es um die Wirtschaft in den Jahren vor 1987?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die US-Wirtschaft befand sich in den fr\\xfchen 80er Jahren in einer Erholungsphase. Konzerne schwelgten in \\xdcbernahmefantasien, befeuert durch Washingtons Beg\\xfcnstigungen f\\xfcr Akquisitionen. Investoren st\\xfcrzten sich euphorisch auf jeden neuen B\\xf6rsengang, in der Hoffnung auf eine Wiederholung der ersten IPO-Sensation aus dem Silicon Valley, Apple.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Die Gewinne konnten jedoch l\\xe4ngst nicht mehr mit den Aktienkursen mithalten. Die Schere zwischen Kurs- und \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/buchwert/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Buchwerten\"})}),\" wurde immer gr\\xf6\\xdfer.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"In den Jahren 1985/86 begann die Wirtschaft langsam abzuk\\xfchlen, welches sich in erster Linie durch einen R\\xfcckgang des Wirtschaftswachstums und der \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/inflation/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Inflation\"})}),\" bemerkbar machte.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Der amerikanische Index \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/dow-jones/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Dow Jones\"})}),\" verzeichnete dennoch in den ersten acht Monaten des Jahres 1987 einen Zuwachs von satten 44 %. So notierte der Dow Jones auf einem Rekordhoch von 2.722 Punkten.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Wie kam es zum Black Monday?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Tats\\xe4chlich gab es keinen eindeutig festzumachenden Ausl\\xf6ser f\\xfcr den Black Monday. Der Crash kam sozusagen fast aus heiterem Himmel.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Bis heute ist es umstritten, welche Faktoren zu dem Ausverkauf beigetragen haben k\\xf6nnten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Eine Kombination aus einem fallenden Dollar, steigenden Zinsen und gleichzeitig einem hohen Handelsdefizit von 15,7 Milliarden US-Dollar hatte bereits in der Woche vor dem Black Monday zu starken Verk\\xe4ufen am Aktienmarkt gef\\xfchrt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Mit der Er\\xf6ffnung der asiatischen Aktienm\\xe4rkte nach dem Wochenende setzte sich der Ausverkauf an den B\\xf6rsen am Montag, dem 19. Oktober 1987 fort. Dieser Abverkauf beschleunigte sich nach der Er\\xf6ffnung der Londoner B\\xf6rse weiter.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die Welle an Verk\\xe4ufen kam ins Rollen \u2013 und verselbst\\xe4ndigte sich. So mussten die Anleger miterleben, wie der Dow Jones innerhalb eines Tages 22,61 % verlor und auf 1738 Punkte fiel.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Unter Verdacht geriet im Nachhinein auch schnell die neu eingef\\xfchrte Computertechnik an der Wall Street. So wird gemutma\\xdft, dass die Banken ihren automatischen Verkaufsprogrammen zu sehr vertrauten und eine menschliche Kontrolle der neuen Automatismen ausblieb.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"img\",{alt:\"\",className:\"framer-image\",height:\"300\",src:\"https://framerusercontent.com/images/SuCEXguAuYK9BIwbLCk3Poj8Q.png\",srcSet:\"https://framerusercontent.com/images/SuCEXguAuYK9BIwbLCk3Poj8Q.png?scale-down-to=512 512w,https://framerusercontent.com/images/SuCEXguAuYK9BIwbLCk3Poj8Q.png 1024w\",style:{aspectRatio:\"1024 / 601\"},width:\"512\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Wie entwickelte sich die Weltwirtschaft in den Jahren nach 1987?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die meisten Zentralbanken lockerten in Folge des Black Monday ihre Geldpolitik und verhalfen so der Weltwirtschaft zu neuem Wachstum. Eine Rezession setzte aufgrund des Black Monday nicht ein.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die US-Wirtschaft konnte Ihren Wachstumszyklus noch drei weitere Jahre fortsetzen. Auch der Dow Jones erreichte im Fr\\xfchjahr 1989, also rund 18 Monate nach dem gr\\xf6\\xdften Tagesverlust aller Zeiten, wieder sein altes Allzeithoch von 2.722 Punkten.\"})]});export const richText8=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Der Buffet-Indikator\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Vergleicht man das Bruttoinlandsprodukt mit der jeweiligen \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/marktkapitalisierung/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Marktkapitalisierung\"})}),\", ergibt sich ein N\\xe4herungswert zwischen der Bewertung des \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/aktie/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Aktien\"})}),\"marktes und dem tats\\xe4chlichen Output einer Volkswirtschaft \u2014 der sogenannte Buffett-Indikator.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dieser wurde von der Investorenlegende Warren Buffett entwickelt und von ihm als \u201Cwahrscheinlich das beste Einzelma\\xdf, wo Bewertungen zu einem bestimmten Zeitpunkt stehen\u201D beschrieben.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die Kennzahl kann daf\\xfcr verwendet werden, zu beurteilen, ob die Aktienmarktbewertung tats\\xe4chlich den erzeugten \\xf6konomischen Output widerspiegelt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Grunds\\xe4tzlich gilt: je h\\xf6her der Wert des Buffett-Indikators, desto teurer ist der Aktienmarkt im Vergleich zu den gesamtwirtschaftlichen Erzeugnissen einer Nation und desto wahrscheinlicher ist eine \\xdcberbewertung des Aktienmarktes.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Ein Blick auf den Buffett-Indikator der Vereinigten Staaten zeigt: Seit 2013 hat sich die Marktkapitalisierung\\xa0\\xa0vom amerikanischen Bruttoinlandsprodukt stetig entfernt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Momentan liegt der Wert bei historischen 156%. Zum Vergleich: Der Buffet Indikator lag in Japan im Jahr 1989 \u2014 also kurz vor dem Crash \u2014 bei 145%.\"}),/*#__PURE__*/e(\"img\",{alt:\"\",className:\"framer-image\",height:\"249\",src:\"https://framerusercontent.com/images/2fjfR2DqXjc3pcYORrxeh2jMI.png\",srcSet:\"https://framerusercontent.com/images/2fjfR2DqXjc3pcYORrxeh2jMI.png?scale-down-to=512 512w,https://framerusercontent.com/images/2fjfR2DqXjc3pcYORrxeh2jMI.png 1024w\",style:{aspectRatio:\"1024 / 498\"},width:\"512\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Die Vorteile einer BIP-Gewichtung\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Die BIP-Gewichtung beruht auf fundamentalen Daten \u2013 und ist somit emotionslos und objektiv. Das \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/anlagestrategie/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Drei-Faktoren-Modell\"})}),\" von Nobelpreistr\\xe4ger Prof. Eugene Fama und Prof. Kenneth French, das den Kern unserer Anlagephilosophie bildet, betont die Bedeutung fundamentaler Gewichtung.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Ein weiterer wichtiger Faktor ist, dass eine BIP-Gewichtung emotional getriebene Entwicklungen auf dem Aktienmarkt au\\xdfen vor l\\xe4sst.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dar\\xfcber hinaus ber\\xfccksichtigt die BIP-Gewichtung alle Unternehmen einer Volkswirtschaft und nicht nur die b\\xf6rsennotierten Konzerne.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dies erweist sich beispielsweise in Deutschland als besonders vorteilhaft, da hier viele Unternehmen \u2014 anders als in den USA \u2014 den Gang an die B\\xf6rse scheuen und oftmals noch in Familienhand sind.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Firmen wie Bosch, Aldi, die Schwarz-Gruppe (Lidl), W\\xfcrth oder Bertelsmann geh\\xf6ren zu den gr\\xf6\\xdften Firmen Deutschlands, sind aber allesamt nicht an der B\\xf6rse vertreten. Somit tragen sie auch nicht zur \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/marktkapitalisierung/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Marktkapitalisierung\"})}),\" der Bundesrepublik bei.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die Gewichtung anhand des BIP\\xa0hat den Vorteil, dass die reale Relevanz der deutschen Wirtschaft deutlich besser miteinbezogen wird.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Weiterhin werden Wachstumsm\\xe4rkte wie China und Indien, deren Kapitalm\\xe4rkte im Vergleich zur Wirtschaftsleistung noch weniger stark entwickelt sind, durch die BIP-Gewichtung st\\xe4rker ber\\xfccksichtigt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Dadurch werden Portfolios noch ausgeglichener und weniger abh\\xe4ngig von einzelnen M\\xe4rkten, was auch zu einer \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/technologie/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Verbesserung der Performance\"})}),\" beitr\\xe4gt.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Fazit\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die BIP-Gewichtung kann man mit drei W\\xf6rtern zusammenfassen:\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"ul\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"fundamental,\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"emotionslos, \"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"undausgeglichen.\"})})]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Da die BIP-Gewichtung auf fundamentalen Daten beruht, werden emotional getriebene Entwicklungen auf dem Aktienmarkt nicht ber\\xfccksichtigt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dar\\xfcber hinaus bezieht diese Gewichtungs-Methode alle Unternehmen einer Volkswirtschaft mit ein, wodurch die reale Relevanz der deutschen Wirtschaft deutlich besser ber\\xfccksichtigt wird.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Zu guter Letzt werden hier auch Wachstumsm\\xe4rkte mit einbezogen \u2013 was zu einer Verbesserung der Perfomance beitr\\xe4gt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Aus diesem Grund berechnet sich die L\\xe4ndergewichtung unserer Portfolios auf Basis der jeweiligen nationalen Wirtschaftsleistung.\"})]});export const richText9=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Was ist der Geld- und Briefkurs (Bid und Ask)?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Begriff \u201EBid\u201C kann mit \u201Ebieten\u201C \\xfcbersetzt werden. Der Begriff \u201EAsk\u201C entspricht hier dem \u201Enachfragen\u201C. Damit wird auch schon deutlich, f\\xfcr wen welcher Kurs gilt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"M\\xf6chte jemand zum Beispiel seine \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/aktie/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Aktien\"})}),\"\\xa0oder \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/etf/was-sind-etfs/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"ETFs\"})}),\" verkaufen, so wird der geringste Preis, zu dem jemand bereit ist, zu verkaufen, der \u201EAsk\u201C-Kurs (Ask-Preis), also Briefkurs, sein. Zu diesem Briefkurs kann diese Aktie dann gekauft werden.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"M\\xf6chten man hingegen eine Aktie kaufen, so kann man \\xfcber ein Limit beziehungsweise eine Limit-Order den Preis angeben, die man h\\xf6chstens bereit ist, zu zahlen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dies entspricht dem Geldkurs (\u201EBid\u201C-Kurs oder auch Bid-Preis). Dies ist der Kurs, den Verk\\xe4ufer f\\xfcr den Verkauf einer Aktie erhalten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Faktoren f\\xfcr die H\\xf6he des Bid-Ask-Spreads\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Spread kann sich bei verschiedenen Wertpapieren und Handelszeiten deutlich unterscheiden. Dies ist vorwiegend auf die folgenden Faktoren zur\\xfcckzuf\\xfchren:\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"ol\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Das Angebot\"}),\": Wie viele Wertpapiere werden zum Verkauf angeboten?\"]})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Die Nachfrage\"}),\": Wie viele Interessenten gibt es f\\xfcr das spezielle Wertpapier?\"]})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Die Handelsintensit\\xe4t\"}),\": Gibt es ein gro\\xdfes Volumen oder handelt es sich beispielsweise um einen kleinen Nebenwert, der nur sehr selten gehandelt wird?\"]})})]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Es h\\xe4ngt folglich insbesondere von der Anzahl an K\\xe4ufern und Verk\\xe4ufern, als auch von der Verteilung zwischen den beiden Gruppen ab, inwiefern die Differenz zwischen Bid- und Ask-Kurs \\xfcber den Handelstag hinweg variiert.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Sieht die Mehrheit der Marktakteure zum Beispiel in einem Titel ein zu hohes Risiko f\\xfcr den aktuellen Preis, so wird sich dies in einer h\\xf6heren Konzentration auf der Verk\\xe4uferseite widerspiegeln, wodurch gleichzeitig, aufgrund des vorhanden Ungleichgewichts auf K\\xe4ufer- und Verk\\xe4uferseite, ein h\\xf6herer Spread entsteht.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Generell gilt: Je liquider eine Aktie oder ein Fonds sind, desto enger ist die Geld-Brief-Spanne. Umgekehrt gilt: Je geringer die Liquidit\\xe4t einer Aktie oder eines Fonds ist, desto gr\\xf6\\xdfer ist die Spanne zwischen Geld- und Briefkurs.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Es ist nicht ungew\\xf6hnlich, dass weit gehandelte Aktien wie etwa Google einen Geld- und Briefkurs von einem einzigen Cent haben.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Wie werden Spreads berechnet?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Normalerweise kann man feststellen, dass die Spreads einerseits bei gro\\xdfen, liquiden Werten deutlich geringer sind, also ein sogenannter \u201Eenger Spread\u201C vorliegt, als bei kleineren illiquiden Werten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"blockquote\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"h3\",{children:\"Beispiel: Siemens AG\"}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Die \",/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Siemens-Aktie\"}),\" (\",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/dax-deutscher-aktienindex/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"DAX\"})}),\") wies am 29.04.2020 folgende Geld- und Briefkurse an der elektronischen deutschen B\\xf6rse \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/xetra/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"XETRA\"})}),\" auf:\\xa0\",/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Geld: 87,93 \u20AC | Brief 87,94 \u20AC\"})]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Spread betr\\xe4gt hier also absolut 1 Cent. Dies sind 0,01 % (0,01/87,93).\\xa0Der Umsatz der Siemens Aktie auf XETRA betrug bis zu der Zeit der Feststellung 223 Mio. Euro.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Diese Werte vergleichen wir nun mit einer deutlich weniger liquiden\",/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"\\xa0\"}),\"Aktie\",/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\", der Heidelberger Druckmaschinen AG\"}),\" (SDAX).\\xa0Die Geld- und Briefkurse am 29.04.2020 an der B\\xf6rse XETRA waren wie folgt:\\xa0\",/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"Geld: 0,671 \u20AC | Brief: 0,673 \u20AC\"})]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Spread betr\\xe4gt hier also 0,002 \u20AC. Dies ist absolut zwar deutlich geringer, relativ betrachtet sind dies jedoch 0,3 %, also deutlich h\\xf6her als die 0,01 % bei der Siemens-Aktie.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die Ursache hierf\\xfcr liegt insbesondere darin, dass diese Aktie deutlicher illiquider ist. Bis zu der Zeit der Feststellung wurde nur ein Volumen von 679.000 Euro an der elektronischen B\\xf6rse XETRA gehandelt.\"})]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Vorteile von ETFs in Hinblick auf den Bid-Ask-Spread\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"ETFs zeichnen sich allgemein durch niedrige Handelskosten aus. Der Spread ist n\\xe4mlich bei den meisten ETFs sehr gering, weswegen der An- und Verkauf von ETFs vergleichsweise sehr niedrig ist.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Besonders liquide ETFs weisen teilweise an den B\\xf6rsen lediglich einen Bid-Ask-Spread von etwa 0,1 % auf. Ginmon setzt unter anderem aus diesem Grund auf global \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/diversifikation/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"diversifizierte\"})}),\" Portfolios mit ETFs.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Neben den niedrigen Kosten, k\\xf6nnen ETFs sowohl ganze Indizes, wie zum Beispiel den deutschen\\xa0DAX, als auch einzelne M\\xe4rkte replizieren.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Fazit: Wie k\\xf6nnen Anleger hohe Bid-Ask-Spread-Kosten vermeiden?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Wer schon einmal aktiv und auf t\\xe4glicher Basis Aktienhandel betrieben hat, wei\\xdf, dass die Handelsgeb\\xfchren der gr\\xf6\\xdfte Feind der Rendite sind. Doch wie genau beeinflussen Spreads die eigene Rendite?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Jede platzierte Order kann Latenzen ausgesetzt sein oder Slippage erfahren. In der Zeit zwischen Platzierung der Order und deren Ausf\\xfchrung kann sich der Bid-Ask-Spread zudem ausweiten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"In der Regel gibt es keine M\\xf6glichkeit, eine Order zu stornieren oder zu verhindern, dass ein maklerseitiger Stop-Loss-Feuer wegen einer Spread-Ausweitung ausgel\\xf6st wird.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Zus\\xe4tzlich gibt es die M\\xf6glichkeit professionelle Institutionen f\\xfcr die Anlage am Kapitalmarkt zu nutzen, welche diese Kosten minimal halten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Spreads k\\xf6nnen bei ETFs bis zu 1,55 % betragen, ohne die Fondskosten zu beinhalten. Bei Ginmon betragen die ETF-Produktkosten durchschnittlich 0,21 % und beinhalten Spreads und Fondsgeb\\xfchren.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Um die Spread-Kosten zu minimieren oder es zumindest zu versuchen, gibt es dennoch einige einfache Tipps:\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"ul\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Bevor eine Marktorder platziert wird, ist es hilfreich, den Spread sowie die \\xc4nderung einige Minuten lang zu \\xfcberpr\\xfcfen,\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Wirtschaftliche Ank\\xfcndigungen gilt es ebenfalls beim Marktein- und Austritt zu vermeiden,\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die Platzierung von Auftr\\xe4gen w\\xe4hrend der\\xa0Markter\\xf6ffnung oder -schlie\\xdfung kann sehr riskant sein,\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Vermeiden Sie den Markteintritt oder Marktaustritt w\\xe4hrend wirtschaftlicher Ank\\xfcndigungen,\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Au\\xdferdem: Der Handel in den wenigen Minuten vor dem Stundenanfang oder\\xa0Stundenende ist meist die Zeit, in der sich die wichtigsten Pressemitteilungen befinden und sich die Spreads h\\xe4ufig ausweiten.\"})})]})]});export const richText10=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Woher stammt die Assoziation B\\xe4renmarkt?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Begriff B\\xe4renmarkt stammt aus dem Tierreich und ist von der Verhaltensweise eines B\\xe4ren abgeleitet. Der B\\xe4r ist ein Tier, welches von Natur aus durch eine defensive Verhaltensweise gepr\\xe4gt ist. B\\xe4ren machen sich in Gefahrensituationen in erster Linie aus dem Staub.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Sie bevorzugen es, zu fl\\xfcchten, bevor sie angreifen. Wenn B\\xe4ren allerdings angreifen, zum Beispiel beim Jagen, schlagen sie ihre Beute oft, indem sie sich auf die zwei hinteren Tatzen stellen und von oben nach unten schlagen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dies l\\xe4sst sich im \\xfcbertragenen Sinne auch auf den Verlauf der Kurse in Zeiten einer Rezession ableiten. Der B\\xe4r gilt als pessimistisch und setzt bei seinen Aktionen an der B\\xf6rse auf fallende Kurse.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Gemeinhin spricht man von einem B\\xe4renmarkt, wenn die Kurse eines breiten Index\u2019, wie zum Beispiel des DAX, um 20 % oder mehr fallen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Das Gegenst\\xfcck, welches mit steigenden Kursen assoziiert wird, ist der Bulle. Beide ungleichen Tiere stehen sowohl vor den B\\xf6rsen in New York, London als auch Frankfurt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die Frankfurter Skulptur wurde im Jahr 1985 vom Vorstand der Deutschen B\\xf6rse in Auftrag gegeben. Der Bildhauer Rainer Dachlauer, der in Frankfurt geboren wurde, schuf innerhalb von drei Jahren das Kunstwerk von Bulle und B\\xe4r.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Was ist eine B\\xe4renmarktrally?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Als B\\xe4renmarkrallys, bezeichnet man Perioden w\\xe4hrend eines B\\xe4renmarktes, in denen sich die M\\xe4rkte innerhalb k\\xfcrzester Zeit stark erholen.Dies geschieht allerdings im Rahmen einer \\xfcbergeordneten Abw\\xe4rtsbewegung, es folgen also weitere R\\xfcckschl\\xe4ge und der B\\xe4renmarkt h\\xe4lt an. Ob eine Kurserholung eine B\\xe4renmarktrally ist oder doch eine grunds\\xe4tzliche Trendwende, l\\xe4sst sich erst im Nachhinein feststellen.Als Kriterium dient, ob die Kurserholung den langfristigen Abw\\xe4rtstrend \\xfcberwinden konnte oder nicht.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Historische B\\xe4renm\\xe4rkte in den USA\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"In den USA gab es seit 1929 11 gro\\xdfe B\\xe4renm\\xe4rkte. Dabei dauerte es unterschiedlich lange, bis die Schwelle von 20 % Verlust erreicht worden war, die einen B\\xe4renmarkt definiert.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"W\\xe4hrend in der Corona-Krise 2020 der amerikanische Leitindex S&P 500 bereits nach 16 Tagen mehr als 20 % verloren hatte, dauerte es beim im Winter 1980 einsetzenden B\\xe4renmarkt ganze 310 Tage.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"img\",{alt:\"\",className:\"framer-image\",height:\"334\",src:\"https://framerusercontent.com/images/3MumBmYzt3DyHgIj514cc9UCzc.png\",srcSet:\"https://framerusercontent.com/images/3MumBmYzt3DyHgIj514cc9UCzc.png?scale-down-to=512 512w,https://framerusercontent.com/images/3MumBmYzt3DyHgIj514cc9UCzc.png 1024w\",style:{aspectRatio:\"1024 / 669\"},width:\"512\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"B\\xe4renm\\xe4rkte kommen an den globalen Aktienm\\xe4rkten regelm\\xe4\\xdfig vor. So verzeichnete der S&P 500 allein in den 1960er Jahren drei B\\xe4renm\\xe4rkte (1961, 1966 und 1968).\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Was bezeichnet eine B\\xe4renfalle?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Eine B\\xe4renfalle kann sich auftun, wenn nach einer Phase steigender Kurse die Aktienm\\xe4rkte anfangen, zu korrigieren und zu fallen. Viele Anleger nehmen in solchen Phasen die sinkenden Kurse als Indiz daf\\xfcr, dass der Markt noch weiter f\\xe4llt und ein B\\xe4renmarkt bevorsteht.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Verkauft ein Anleger in dieser Erwartung in Panik seine Aktien, kann er jedoch viel Geld verlieren. Das geschieht dann, wenn kein B\\xe4renmarkt eintritt und die Kurse kurze Zeit sp\\xe4ter wieder steigen. Der Investor ist in die B\\xe4renfalle getappt und hat zu \\xfcberhastet reagiert.\"})]});export const richText11=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"F\\xfcr was ist die BaFin zust\\xe4ndig?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die BaFin beaufsichtigt Kreditinstitute, Dienstleister im Finanz- und Zahlungsverkehr, Versicherer, Pensionsfonds, Verm\\xf6gensverwalter und den Wertpapierhandel.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"\\xdcbergeordnetes Ziel ist es, das ordnungsgem\\xe4\\xdfe Funktionieren, die Stabilit\\xe4t sowie die Integrit\\xe4t des deutschen Finanzmarktes zu gew\\xe4hrleisten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Daher stellt die BaFin sicher, dass die Finanzmarkt-Teilnehmer die einschl\\xe4gigen Gesetze einhalten, sodass Bankkunden, Versicherungsnehmer und Investoren dem Finanzsystem vollumf\\xe4nglich vertrauen k\\xf6nnen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die BaFin tr\\xe4gt mit ihrer Aufsicht dazu bei, dass Kreditinstitute, Versicherer und Finanzdienstleister ihren Zahlungsverpflichtungen nachkommen k\\xf6nnen. Dar\\xfcber hinaus zielt die Marktaufsicht der BaFin darauf ab, faire und transparente Bedingungen auf den M\\xe4rkten zu gew\\xe4hrleisten und dar\\xfcber hinaus den Schutz der Allgemeinheit der Verbraucher zu gew\\xe4hrleisten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dieser Schutz erstreckt sich auf alle Produkte und Finanzdienstleistungen, die der Aufsicht der BaFin unterliegen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die BaFin hat auch die Aufgabe zu verhindern, dass das Finanzsystem f\\xfcr Zwecke der Geldw\\xe4sche oder der Terrorismusfinanzierung missbraucht wird. Zu diesem Zweck stellt die BaFin beispielsweise sicher, dass die Unternehmen, die \\xfcberwacht die Einhaltung der geltenden Anforderungen zur Verhinderung von Geldw\\xe4sche und Terrorismus Finanzierung.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"In Deutschland d\\xfcrfen Banken, Finanzdienstleistungen und Versicherungsgesch\\xe4fte\\xa0 nicht ohne amtliche Genehmigung durchgef\\xfchrt werden. Die BaFin \\xfcberwacht dieses Verbot und verf\\xfcgt \\xfcber weitreichende Ermittlungsbefugnisse und Intervention zu diesem Zweck.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die BaFin ist in zahlreichen europ\\xe4ischen Gremien vertreten und somit an der Schaffung eines einheitlichen europ\\xe4ischen Finanzmarkt. Dar\\xfcber hinaus ist die BaFin durch ihre Mitarbeit in internationalen Gremien an der Gestaltung globaler Aufsichtsstandards beteiligt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h3\",{children:\"Bankenaufsicht\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Nur ein stabiles Finanzsystem kann die finanziellen Mittel bereitstellen, die eine Volkswirtschaft ben\\xf6tigt. Die Bankenaufsicht leistet dazu einen wichtigen Beitrag. Seit dem 4. November 2014 ist die BaFin Teil des Einheitlichen Aufsichtsmechanismus (Single Supervisory Mechanism \u2013 SSM), der von der \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/europaeische-zentralbank-ezb/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Europ\\xe4ischen Zentralbank (EZB)\"})}),\" geleitet wird.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der SSM beaufsichtigt direkt die rund 120 bedeutenden Institutionen und Institutsgruppen (SI) der Eurozone, darunter etwa 20 aus Deutschland. Dies geschieht in Gemeinsamen Aufsichtsteams, in denen Mitarbeiter der BaFin Seite an Seite mit Aufsichtsbeh\\xf6rden aus der gesamten Eurozone arbeiten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die weniger bedeutenden Institute (LSIs) \u2013 von denen es in Deutschland rund 1.400 gibt \u2013 werden indirekt vom SSM beaufsichtigt; sie unterliegen daher wie bisher der nationalen Aufsicht.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h3\",{children:\"Versicherungsaufsicht\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Im Falle von Versicherungen ist Vertrauen als Gesch\\xe4ftsgrundlage von besonderer Bedeutung. Die Kunden erwarten von ihrem privaten Versicherer einen zuverl\\xe4ssigen Vertragspartner \u2013 oft \\xfcber einen sehr langen Zeitraum.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die BaFin will sicherstellen, dass die Interessen der Versicherungsnehmer gewahrt bleiben und dass die Versicherer ihre vertraglichen Verpflichtungen jederzeit erf\\xfcllen k\\xf6nnen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h3\",{children:\"Wertpapieraufsicht\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Damit der Wertpapierhandel reibungslos funktioniert, ist es wichtig, dass sich alle Marktteilnehmer auf faire und transparente Marktbedingungen verlassen k\\xf6nnen. Besteht der Verdacht auf Marktmanipulation oder Insiderhandel, geht die BaFin der Sache gr\\xfcndlich nach. Dar\\xfcber hinaus \\xfcberwacht sie b\\xf6rsennotierte Unternehmen und deren Aktion\\xe4re auf die Einhaltung ihrer jeweiligen Ver\\xf6ffentlichungspflichten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Unter anderem m\\xfcssen Unternehmen Ad-hoc-Meldungen, Directors\u2018 Dealings und Finanzberichte ver\\xf6ffentlichen. Aktion\\xe4re sind meldepflichtig, wenn sie wesentliche Anteile der Stimmrechte an einem b\\xf6rsennotierten Unternehmen halten. Wer 30 % oder mehr der Stimmrechte h\\xe4lt, muss den anderen Aktion\\xe4ren ein Angebot zum Kauf ihrer \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/aktie/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Aktien\"})}),\" unterbreiten.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dar\\xfcber hinaus \\xfcberwacht die Wertpapieraufsicht auch Finanzdienstleister, Verm\\xf6gensverwaltungsgesellschaften und die von ihnen gegr\\xfcndeten Organismen f\\xfcr gemeinsame Anlagen. Dar\\xfcber hinaus pr\\xfcft die BaFin auch Prospekte, einschlie\\xdflich der B\\xf6rsenzulassungsprospekte, und kontrolliert, ob sie die erforderlichen Mindestangaben enthalten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"F\\xfcr die Pr\\xfcfung der sachlichen Richtigkeit der Prospektinhalte ist die BaFin nicht zust\\xe4ndig. Zusammen mit der Durchsetzung der Finanzberichterstattung Panel (DPR, Deutsche Pr\\xfcfstelle f\\xfcr Rechnungslegung \u2013 DPR), pr\\xfcft die BaFin auch die Rechnungslegung von \\xf6ffentlich gehandelte Unternehmen (von denen es etwa 560).Diese Durchsetzung der Finanzberichterstattung Anforderungen erg\\xe4nzt die firmeninternen Pr\\xfcfung der Rechnungslegung durch seinen Aufsichtsrat und externe Pr\\xfcfer.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Die BaFin wurde erst 2002 ins Leben gerufen \u2013 Gab es davor keine Aufsicht?\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Doch, selbstverst\\xe4ndlich. Am 1. Mai 2002 wurde das Bundesaufsichtsamt f\\xfcr das Kreditwesen (BAKred) mit dem damaligen Bundesaufsichtsamt f\\xfcr das Wertpapierwesen (BAWe) und dem Bundesaufsichtsamt f\\xfcr das Versicherungswesen (BAV) zur Bundesanstalt f\\xfcr Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zusammengelegt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Stark verk\\xfcrzt bedeutete dies in 2002: BAKred + BAWe + BAV = \",/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"BaFin\"})]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dies erm\\xf6glichte eine einheitliche nationale Aufsicht \\xfcber den hiesigen Finanzsektor. Dieses Modell sollte f\\xfcr mehr Transparenz und Kontrolle sorgen und sicherstellen, dass s\\xe4mtliche Finanzt\\xe4tigkeiten reguliert wurden.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Mit der Reform des Kreditwesengesetzes (KWG) im Jahr 2003 erhielt die BaFin eine weitere Aufgabe, die Kreditw\\xfcrdigkeit von Finanzinstituten zu \\xfcberwachen und detaillierte Informationen von diesen Instituten einzuholen. Ziel war es, den Verbraucherschutz und den Ruf des Finanzsystems zu verbessern.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die BaFin teilt sich hier die Verantwortung mit der Deutschen Bundesbank. Seit 2015 befindet sich die BaFin im Transformationsprozess, nachdem wesentliche Aufgaben der Bankenaufsicht im November 2014 in den Zust\\xe4ndigkeitsbereich der Europ\\xe4ischen Zentralbank \\xfcbergegangen sind.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Erfahren Sie \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.bafin.de/DE/Startseite/startseite_node.html\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:/*#__PURE__*/e(\"strong\",{children:\"hier\"})})}),\"\\xa0mehr \\xfcber die BaFin.\"]})]});export const richText12=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Spart eine Do-it-Yourself Geldanlage wirklich Kosten?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Sind Sie unzufrieden mit Ihrer aktuellen Art der Geldanlage? Oder einfach nur unsicher, ob Sie die richtige Variante gew\\xe4hlt haben?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dann geht es Ihnen wie den meisten Anlegern in Deutschland. Viele Menschen meiden das Thema Geldanlage, weil es trocken und komplex ist. \\xc4hnlich wie ein Zahnarztbesuch wird es immer weiter aufgeschoben.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Dabei verschenken Anleger mit jedem verlorenen Jahr einen riesigen potentiellen Mehrwert durch den entgangenen \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/zinseszinseffekt/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Zinseszins\"})}),\". Die meisten Anlageprodukte haben den Nachteil, dass sie zu komplex und teuer sind.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Denn auch Bank und Berater wollen kr\\xe4ftig daran mitverdienen. An Finanzen interessierte Anleger nehmen deshalb ihre Geldanlage vermehrt selbst in die Hand.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Ein L\\xf6sungsansatz: ETF-Sparpl\\xe4ne\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"F\\xfcr einen effizienten Verm\\xf6gensaufbau ist regelm\\xe4\\xdfiges Sparen unerl\\xe4sslich. Hierzu bieten sich \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/etf-sparplan/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Sparpl\\xe4ne\"})}),\" als beste M\\xf6glichkeit an. Der Anleger investiert also regelm\\xe4\\xdfig, beispielsweise monatlich, einen festgelegten Betrag.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Unstrittig und durch weitreichende Forschung belegt ist mittlerweile, dass ein breit diversifiziertes Portfolio langfristig eine h\\xf6here Rendite als fast alle aktiven Investmentfonds erwirtschaftet.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Mithilfe von ETFs ist eine solche L\\xf6sung einfach abbildbar \u2014 unz\\xe4hlige Banken bieten g\\xfcnstige M\\xf6glichkeiten, solche Fonds zu kaufen. Die regelm\\xe4\\xdfige Frequenz mit einem gleichbleibenden Betrag passt am besten zu einem Sparverhalten mit regelm\\xe4\\xdfigem monatlichem Einkommen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Daneben motiviert sie dazu, die monatlichen Ausgaben im Blick zu behalten. Zus\\xe4tzlich wird der Moment des Kaufs auf mehrere Zeitpunkte verteilt und so das Risiko von einem einzelnen Kauf zum \u201Cfalschen\u201D Zeitpunkt vermieden, Anleger profitieren dann vom \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/cost-average-effekt/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"\u201ECost-Average-Effekt\u201C\"})}),\".\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Sparpl\\xe4ne werden von einigen Direktbanken kostenlos, das hei\\xdft ohne Geb\\xfchren beim Kauf, sowie ohne laufende Kosten angeboten. Dies ist wichtig, um die Rendite so hoch wie m\\xf6glich zu halten, denn diese wird auch durch einmalig anfallende Geb\\xfchren beeinflusst.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Doch ein Punkt wird f\\xfcr gew\\xf6hnlich au\\xdfer Acht gelassen: Da meist nur eine begrenzte Auswahl an kostenlosen Sparpl\\xe4nen angeboten wird, l\\xe4sst sich so kein optimales Portfolio zusammenstellen. Bei der erzielbaren Rendite geht der Anleger also Kompromisse ein.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Vorteile von automatisierten ETF-Sparpl\\xe4nen\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die bestm\\xf6gliche Rendite erzielt ein Portfolio, das so breit wie m\\xf6glich gestreut ist und sich in der Zusammenstellung von L\\xe4ndern und Branchen optimal erg\\xe4nzt. Folgende Vorteile bietet ein solcher automatisierter Ansatz:\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h4\",{children:\"1. Abbildung des gesamten Weltmarkts\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Eine optimale Diversifikation ist notwendig, denn der Durchschnitt der Weltwirtschaft erzielt erwiesenerma\\xdfen die bestm\\xf6gliche Rendite. Eine so diversifizierte Anlage umfasst alle gro\\xdfen sowie kleinen Unternehmen in allen L\\xe4ndern und Branchen.\\xa0Bis heute existiert hierf\\xfcr jedoch kein eigener Index. Spezialisierte Anbieter bilden dies ann\\xe4hernd optimal ab, sind aber f\\xfcr Privatanleger teilweise nicht verf\\xfcgbar.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h4\",{children:\"2.\\xa0Regelm\\xe4\\xdfige Anpassung\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Service f\\xfcr die initiale Zusammenstellung eines \u201EDo it yourself\u201C-Portfolios ist weit verbreitet. Aber was passiert danach? Die Weltwirtschaft ver\\xe4ndert sich \u2014 die Geldanlage allerdings nicht. Nach und nach weicht das Portfolio so vom Optimum ab.\\xa0Eine automatisierte L\\xf6sung dagegen \\xfcberpr\\xfcft regelm\\xe4\\xdfig die korrekte Zusammensetzung und passt die Gewichtung an ver\\xe4nderte Gegebenheiten an.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h4\",{children:\"3.\\xa0Transaktionskosten inklusive\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Direktbanken haben meist nur eine begrenzte Auswahl kostenloser Sparpl\\xe4ne \u2014 bei den restlichen fallen Geb\\xfchren an, wodurch gerade kleine Sparraten unrentabel werden. Bei automatisierten L\\xf6sungen sind solche Geb\\xfchren jedoch in der Regel enthalten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Fazit\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Automatisierte Anlagestrategien bieten einen deutlichen Mehrwert!Die auf den ersten Blick erscheinende Kostenersparnis des \u201EDo-it-Yourself\u201C-Ansatzes verschwindet nach und nach vollst\\xe4ndig. Hinzu kommt die h\\xf6here erreichte Rendite bei automatisierten ETF-Sparpl\\xe4nen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Eine erhebliche Zeitersparnis und nicht mehr notwendiger Administrationsaufwand \\xfcberzeugen zus\\xe4tzlich viele Anleger, ihre Geldanlage automatisiert abzubilden. \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/bei-robotern-sein-geld-anlegen/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Mehr Informationen zur automatisierten Geldanlage bei Robotern.\"})})]})]});export const richText13=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Was ist die Asienkrise?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"S\\xfcdostasiatische L\\xe4nder zeichneten sich in der Phase vor der Krise durch einen starken Wirtschaftsboom aus. Der Zugang zu billigen Arbeitskr\\xe4ften in der Region hatte dazu gef\\xfchrt, dass vor allem europ\\xe4ische und japanische Unternehmen Teile der Wertsch\\xf6pfungskette in diese Region auslagerten, was die Wirtschaft dort weiter ankurbelte. Die Wachstumsraten von L\\xe4ndern wie Indonesien, Malaysia oder Thailand lagen von 1990 bis 1996 im j\\xe4hrlichen Durchschnitt zwischen 5 und 9 % und \\xfcbertrafen damit das Wachstum der meisten Industrienationen. Dieses starke Wachstum brachte den L\\xe4ndern auch den Titel \u201CTigerstaaten\u201D ein. Thailand hatte das Ziel, Bangkok zum Finanzmittelpunkt S\\xfcdostasiens zu machen und regte die Ansiedlung von Finanzintermedi\\xe4ren in der Stadt an.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Doch mit dem starken Wirtschaftswachstum folgten auch strukturelle Probleme, welche zun\\xe4chst unbemerkt blieben. So zeichnete sich diese Phase durch ein extremes Wachstum des Kreditvolumens aus, welches mit 8 bis 10 % \\xfcber dem BIP-Wachstum der L\\xe4nder lag. Hohe Kredite wurden ausgegeben, wobei die Kriterien zur Kreditvergabe sehr gro\\xdfz\\xfcgig gehandhabt wurden. Dies f\\xf6rderte hohe Investitionen in den Aktien- und Immobilienmarkt der Tigerstaaten, Preise stiegen in die H\\xf6he. Das Wachstum weckte auch das Interesse einiger Industrienationen, welche hohe Investitionen t\\xe4tigten und Kredite vergaben. Dies wurde insofern problematisch, als die Auslandsschulden der asiatischen L\\xe4nder, die in Fremdw\\xe4hrungen (meist US-Dollar) ausgegeben waren, die W\\xe4hrungsreserven des eigenen Landes weit \\xfcberschritten. Unzureichend funktionierende Aufsichtsbeh\\xf6rden konnten den anfallenden Schuldenberg nicht \\xfcberblicken und ein gro\\xdfer Teil der betroffenen Banken wies eine deutlich zu niedrige Eigenkapitalquote auf. Hinzu kam, dass viele asiatische W\\xe4hrungen k\\xfcnstlich an den US-Dollar gekoppelt waren, was schlussendlich einer der Katalysatoren der Krise war. Auch als die 90er-Jahre besonders durch Wirtschaftswachstum der USA gepr\\xe4gt waren, hielten die asiatischen Zentralbanken an der W\\xe4hrungskopplung fest.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Im Jahr 1997, als in Thailand erste Finanzinstitute aufgrund von Geldknappheit ihre Kredite nicht zur\\xfcckzahlen konnten und zur Zahlung ihrer Schulden neue Kredite aufnehmen mussten, begann das Kartenhaus zu br\\xf6ckeln. Die Zentralbank Thailands vergab heimlich Liquidit\\xe4t an betroffene Unternehmen, konnte aber die eigenen angeh\\xe4uften Schulden nicht mehr aus Reserven der Zentralbank bezahlen. In der Folge gab Thailand die W\\xe4hrungskopplung an den US-Dollar auf, wodurch der thail\\xe4ndische Baht innerhalb k\\xfcrzester Zeit zwischen 15 und 20 Prozent verloren hat. Durch diese drastische W\\xe4hrungsabwertung stiegen die in US-Dollar denominierten Schulden thail\\xe4ndischer Unternehmen an, sodass diese ihren Verpflichtungen nicht l\\xe4nger nachkommen konnten. Kurz darauf mussten auch weitere asiatische L\\xe4nder, wie etwa Singapur oder Hongkong, heftige Einst\\xfcrze ihrer jeweiligen W\\xe4hrung hinnehmen. Die einst starken Tigerstaaten wiesen nun enorme Auslandsschulden auf, denen sie nicht l\\xe4nger nachkommen konnten. Alleine Thailand hatte zu diesem Zeitpunkt 90 Milliarden US-Dollar Schulden im Ausland, Indonesien sogar ganze 113 Milliarden US-Dollar. In der Folge st\\xfcrzten auch Immobilienpreise und Aktien der betroffenen Staaten drastisch.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"img\",{alt:\"\",className:\"framer-image\",height:\"284\",src:\"https://framerusercontent.com/images/a23orxVA9RRcFn6ae9lFjQaCNAw.png\",srcSet:\"https://framerusercontent.com/images/a23orxVA9RRcFn6ae9lFjQaCNAw.png?scale-down-to=512 512w,https://framerusercontent.com/images/a23orxVA9RRcFn6ae9lFjQaCNAw.png 1024w\",style:{aspectRatio:\"1024 / 568\"},width:\"512\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Quelle: Ginmon, MSCI; Stand: 30.06.2021\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Nur durch das Eingreifen der Weltbank und des Internationalen W\\xe4hrungsfonds (IWF), die mehrere gro\\xdfe Hilfspakete f\\xfcr die Region beschlossen, konnte ein noch tieferer Absturz der Wirtschaft verhindert werden. Um die Situation zu entsch\\xe4rfen, reagierte die Weltbank mit den bis dato h\\xf6chsten Kreditzusagen ihrer Geschichte, n\\xe4mlich einer Summe von 28,6 Milliarden US-Dollar.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Auswirkungen auf Tigerstaaten und Industrienationen\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Durch die Krise verloren mehrere Millionen Menschen in S\\xfcdostasien ihre Arbeit. In Indonesien verdoppelte sich die Arbeitslosenquote auf knapp 10 %, in S\\xfcdkorea stieg sie auf ca. 7 %. Besonders hart traf es aber Thailand. Das Land hatte vor der Krise fast Vollbesch\\xe4ftigung erreicht, Ende 1997 waren rund 1,2 Millionen bzw. 3,4 Prozent Arbeitslose zu verzeichnen. Doch auch gr\\xf6\\xdfere Volkswirtschaften blieben nicht verschont. Besonders betroffen war dabei das bereits angeschlagene Japan, dem ein erneuter R\\xfcckfall in die Rezession drohte. Der japanische Nikkei verlor zwischen Juli 1997 und Oktober 1998 \\xfcber 7.000 Punkte bzw. fast 40 Prozent. Russland, welches ohnehin Probleme mit einem immensen Haushaltsloch, dem damals niedrigen Roh\\xf6lpreis und den gesundheitlichen Problemen des Pr\\xe4sidenten Jelzin hatte, verlor bis Mitte 1998 fast vier F\\xfcnftel seines Wertes. Es folgte eine Abwertung der russischen W\\xe4hrung um \\xfcber 50 %, was die gesamte russische Wirtschaft kollabieren lie\\xdf.\"})]});export const richText14=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Das Ausnutzen der Regression zum Mittelwert\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Antizyklisches Investieren darf nicht die Suche nach dem perfekten Ein- oder Ausstiegszeitpunkt sein (der nicht verl\\xe4sslich vorhergesagt werden kann) \u2014 stattdessen sollte sich das Investment auf die Regression zum Mittelwert verlassen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/aktie/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Aktienrenditen\"})}),\" tendieren zu einem langfristigen Mittelwert. Auf eine gute Periode folgt mit einer hohen Wahrscheinlichkeit eine schlechte Periode und umgekehrt. Diese Tendenz l\\xe4sst sich mit einer systematisch antizyklischen Strategie ausnutzen.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Psychologisch ist ein antizyklisches Investment anspruchsvoll \u2014 sehr anspruchsvoll. Die nachweislich richtige Strategie \\xfcber Jahre beizubehalten, Emotionen komplett auszublenden, ist wahrscheinlich das meist untersch\\xe4tzte Problem der Geldanlage. Antizyklisch zu investieren, sich also anders zu verhalten als alle anderen geh\\xf6rt dabei zu den schwierigsten Anlagestrategien.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Wenn alle anderen Anleger euphorisch Geld anlegen, vielleicht von einem Boom sprechen, verkauft der Antizykliker. Er kauft Verlierer und verkauft seine Gewinner.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Um eine solche Strategie langfristig durchzuhalten m\\xfcssen strikte Kriterien festgelegt werden und Entscheidungen automatisch \u2014 frei von Emotionen \u2014 ausgef\\xfchrt werden.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Sparen mit Plan: Die Vorteile eines antizyklischen Sparplans\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Mit einem Sparplan kann man die positiven Effekte eines antizyklischen Investments erreichen \u2014 Rendite-Steigerung und Risikoreduktion \u2014 und gleichzeitig die emotionalen Fallstricke umgehen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die regelm\\xe4\\xdfig eingezahlten Betr\\xe4ge werden in steigenden M\\xe4rkten vermehrt in Anleihen investiert und in fallenden M\\xe4rkten vermehrt in Aktien.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Bei dieser Art des \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/rebalancing/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Rebalancings\"})}),\"\\xa0bedeutet das, tendenziell g\\xfcnstig zu kaufen und teuer zu verkaufen. Damit partizipiert man st\\xe4rker an Kurserholungen und leidet weniger unter Kursabst\\xfcrzen.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dadurch, dass das antizyklische Investment aus neu eingebrachten Mitteln erfolgt, vermeidet man mit einem Sparplan Transaktionskosten, die die Rendite schm\\xe4lern.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Das Potenzial f\\xfcr die Risikoreduktion und die Rendite-Steigerung ist dabei umso gr\\xf6\\xdfer, je h\\xf6her die Sparrate relativ zu dem investierten Betrag ist.\"})]});export const richText15=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Wie funktioniert ein Anleiherating?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die Vorgehensweise, wie ein Rating erstellt wird, unterscheidet sich je nach Herausgeber des Ratings. Grunds\\xe4tzlich geht es darum, die Kreditw\\xfcrdigkeit und damit die Eignung eines Schuldners, seine finanziellen Verbindlichkeiten zu begleichen, festzustellen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Dazu wird die finanzielle Situation des \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/anleihe/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Anleihe\"})}),\"-Emittenten analysiert. Mithilfe statistisch mathematischer Verfahren wird die Ausfallwahrscheinlichkeit des Kreditnehmers ermittelt. Anschlie\\xdfend errechnet sich daraus eine Bonit\\xe4tsnote.\",/*#__PURE__*/e(\"br\",{}),/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})]}),/*#__PURE__*/e(\"img\",{alt:\"\",className:\"framer-image\",height:\"512\",src:\"https://framerusercontent.com/images/KQTskhoo1RMYS2TAfpY9c6cU.png\",srcSet:\"https://framerusercontent.com/images/KQTskhoo1RMYS2TAfpY9c6cU.png 759w\",style:{aspectRatio:\"759 / 1024\"},width:\"379\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Ratingskala von Standard & Poors, Stand 31.03.2020\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die Rating-Agenturen selbst ver\\xf6ffentlichen nur wenig Details \\xfcber ihre Ratingverfahren. 97 % aller Ratings weltweit stammen von den vier gr\\xf6\\xdften globalen Ratingagenturen: Moody\u2019s, Standard & Poor\u2019s, Fitch und DBRS. Diese haben jeweils ihre eigenen Bewertungsskalen und Buchstabenschl\\xfcssel.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Bei Standard & Poor\u2019s\\xa0 z. B. reichen die Bewertungsklassen oder auch Notches genannt von AAA bis D. AAA ist die h\\xf6chste Bonit\\xe4tsstufe und wird h\\xe4ufig auch \u201CTriple-A\u201D genannt. Anleihen mit Rating D sind zahlungsunf\\xe4hig.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Allgemein gilt: Je h\\xf6her das Rating, desto einfacher und g\\xfcnstiger ist es f\\xfcr einen Kreditnehmer, sich mit Fremdkapital zu versorgen. Im Gegenzug bedeutet dies, dass eine Anleihe mit einem niedrigeren Rating eine h\\xf6here Rendite bieten muss, um Anleger f\\xfcr das h\\xf6here Ausfallrisiko zu kompensieren.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Investment Grade: Das G\\xfctesiegel\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Das G\\xfctesiegel \u201CInvestment Grade\u201D bezieht sich auf die Kreditw\\xfcrdigkeit des Emittenten und bescheinigt Anleihen anlagew\\xfcrdige Bonit\\xe4t. Damit eine Anleihe diesen Titel tragen darf, muss diese nach dem Bewertungssystem von Standard & Poor\u2019s mindestens die Note BBB oder nach dem von Moody\u2019s die Note Baa3 erhalten haben.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Alle Bonds mit einem schlechteren Rating werden der Kategorie \u201CNon-Investment Grade\u201D zugewiesen. Diese Kategorie wird h\\xe4ufig auch als \u201CHigh Yield\u201D betitelt. Diese \u201CHigh-Yield\u201D-Bonds oder auch Hochzinsanleihe genannt, sind spekulative Anlagen, die eine vergleichsweise hohe Rendite bieten, aber zugleich auch ein hohes Ausfallrisiko aufweisen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Da viele institutionelle Anleger wie Pensionskassen aufgrund gesetzlicher Bestimmungen lediglich in Bonds der Klasse Investment Grade investieren d\\xfcrfen, ist es f\\xfcr eine Anleihe bzw. deren Emittenten besonders erstrebenswert dieses Rating zu erreichen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"img\",{alt:\"\",className:\"framer-image\",height:\"337\",src:\"https://framerusercontent.com/images/hE5zxWpa8ppJfNV19VkRxMkkm0.png\",srcSet:\"https://framerusercontent.com/images/hE5zxWpa8ppJfNV19VkRxMkkm0.png?scale-down-to=512 512w,https://framerusercontent.com/images/hE5zxWpa8ppJfNV19VkRxMkkm0.png 808w\",style:{aspectRatio:\"808 / 674\"},width:\"404\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Wie h\\xe4ufig sind welche Ratings?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Bloomberg Barclays Global Aggregate Index ist der weltweit gr\\xf6\\xdfte Index f\\xfcr Investment Grade-Anleihen und stellt zugleich einen wichtigen Referenzwert f\\xfcr Anleger dar. Der Index enth\\xe4lt dabei sowohl Staats- wie auch Unternehmensanleihen. Mit \\xfcber 21.000 Einzeltiteln ist der Index repr\\xe4sentativ f\\xfcr das gesamte Investment Grade-Universum.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Im Bloomberg Barclays Global Aggregate Index entf\\xe4llt auf 39% der Anleihen die h\\xf6chste Bonit\\xe4tsstufe AAA. 15% der Anleihen haben das zweit-h\\xf6chste Rating AA, gefolgt von 31% mit dem Rating A. 15% der Anleihen sind in der Rating-Kategorie BBB zu finden. BBB ist das schlechteste Rating, das noch als Investment Grade bezeichnet wird.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Abbildung rechts: Verteilung der Indexkomponenten des Bloomberg Barclays Global Aggregate Index nach Rating; Stand 31.03.2020\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Der Verlust des Investment Grade-Ratings\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Es kommt regelm\\xe4\\xdfig vor, dass eine Anleihe nach einer Neubewertung ihren \u201CInvestment Grade\u201D-Status verliert. Grund f\\xfcr eine solche Ratingmigration kann eine allgemeine Verschlechterung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen (z.B.\\xa0\",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/rezession/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Rezession\"})}),\"), branchenspezifische Ver\\xe4nderungen oder finanzielle Probleme des Kreditnehmers sein.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Da sich die Anleihe nun im spekulativen Bereich (Non-Investment Grade) befindet, kommt es h\\xe4ufig zu einem starken Kursverfall. Dies ist nicht zuletzt dadurch bedingt, dass viele institutionelle Anleger nun verpflichtet sind, diese Anleihe abzusto\\xdfen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Prinzipiell existieren Anleiheratings f\\xfcr jegliche Ausgeber von Anleihen. Dies k\\xf6nnen Unternehmen, Kreditinstitute, Versicherungen oder auch L\\xe4nder sein. W\\xe4hrend bei Unternehmen vor allem betriebswirtschaftliche Kennzahlen relevant sind, flie\\xdfen bei L\\xe4nderratings wichtige \\xf6konomische Kennzahlen wie Bruttoinlandsprodukt oder Investitionsvolumen, aber auch weiche Faktoren wie politische Stabilit\\xe4t in die Analyse mit ein.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Aktuell gibt es weltweit lediglich neun L\\xe4nder, die von allen wichtigen Ratingagenturen die beste Bonit\\xe4tsnote AAA halten. Im Gegensatz zu den drei gr\\xf6\\xdften Volkswirtschaften USA, Japan und China, ist Deutschland in diesem elit\\xe4ren Klub vertreten. Die restlichen acht L\\xe4nder mit Triple-A-Rating sind Kanada, D\\xe4nemark, Liechtenstein, Luxemburg, Niederlande, Schweden, Norwegen, Schweiz und Singapur.\"})]});export const richText16=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Weshalb sind Anleihen eine interessante Anlageklasse?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Anleihen sind eine attraktive Anlageklasse, die sich zum Zweck der\\xa0\",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/diversifikation/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Diversifikation\"})}),\"\\xa0sehr gut mit\\xa0\",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/aktie/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Aktien\"})}),\"\\xa0kombinieren l\\xe4sst. Dies liegt daran, dass Anleihen in historischen Zeitr\\xe4umen grunds\\xe4tzlich geringere Korrelationen mit dem Aktienmarkt aufweisen.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dar\\xfcber hinaus haben Anleihen aus der Perspektive pers\\xf6nlicher Investitionen attraktive Eigenschaften, da sie durch periodische Zinszahlungen ein regelm\\xe4\\xdfiges passives Einkommen bieten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Verschiedene Arten von Anleihen:\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"ol\",{children:[/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Unternehmensanleihen (von b\\xf6rsennotierten oder mittelst\\xe4ndischen Unternehmen),\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Staatsanleihen (von Industrie- oder Entwicklungsl\\xe4ndern),\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Kommunalanleihen (von L\\xe4ndern und Gemeinden), und\"})}),/*#__PURE__*/e(\"li\",{\"data-preset-tag\":\"p\",children:/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Supranationale Anleihen (von F\\xf6rder- und Entwicklungsbanken).\"})})]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Wenn ein Investor eine Anleihe kauft, \u201Eleiht\u201C er dieses Geld (das sogenannte Kapital) an den Anleiheemittenten, der damit in der Regel Geld f\\xfcr ein bestimmtes Projekt aufnimmt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Wenn die Anleihe f\\xe4llig wird, zahlt der Emittent das Kapital an den Investor zur\\xfcck. In den meisten F\\xe4llen erh\\xe4lt der Investor bis zur F\\xe4lligkeit der Anleihe regelm\\xe4\\xdfige Zinszahlungen vom Emittenten.\\xa0Unterschiedliche Arten von Anleihen bieten Investoren unterschiedliche M\\xf6glichkeiten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"So gibt es beispielsweise Anleihen, die vor ihrem festgelegten F\\xe4lligkeitsdatum zur\\xfcckgezahlt werden k\\xf6nnen, und Anleihen, die in Aktien eines Unternehmens umgetauscht werden k\\xf6nnen (sog. Wandelanleihen).\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Warum werden Anleihen als festverzinsliche Wertpapiere bezeichnet?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"In der Regel betr\\xe4gt der St\\xfcckpreis einer Anleihe 1.000 \u20AC, bzw. $ oder ein Vielfaches hiervon. Dies wird auch als \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/nennwert/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Nennwert\"})}),\"\\xa0einer Anleihe bezeichnet.\\xa0Eine typische Anleihe zahlt zweimal pro Jahr Zinsen auf ihren Nennwert.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Diese Zinszahlungen werden auch als Kupon bezeichnet. Eine Anleihe im Wert von 1000 \u20AC mit einem Kupon von 5 % zahlt daher 50 \u20AC pro Jahr, bzw. 25 \u20AC alle sechs Monate. Aus diesem Grund werden Anleihen auch als festverzinsliche Wertpapiere bezeichnet, da im vereinfachten Beispiel die Zinstermine bereits im Voraus zeitlich und in ihrer H\\xf6he festgelegt sind.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Der Zinssatz einer Anleihe h\\xe4ngt von zwei Dingen ab: der Laufzeit und der Kreditqualit\\xe4t. L\\xe4ngerfristige Anleihen haben in der Regel h\\xf6here Kupons, um den Anleger f\\xfcr das Risiko zu entsch\\xe4digen, dass die Zinsen vor der F\\xe4lligkeit der Anleihe steigen. Dies wird auch als Zinsrisiko bezeichnet.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Ebenso sind Anleihen niederer Qualit\\xe4t mit hohen Kupons ausgestattet, um Investoren f\\xfcr das Risiko zu entsch\\xe4digen, dass der Emittent ausf\\xe4llt oder seine Zahlungen nicht rechtzeitig leistet. Die Kreditqualit\\xe4t hingegen bezieht sich auf die F\\xe4higkeit und Bereitschaft des Emittenten, Zinsen und Kapital termingerecht zur\\xfcckzuzahlen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Die Rolle von Rating-Agenturen\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Die meisten Anleihen verf\\xfcgen \\xfcber Ratings, die ihre Kreditqualit\\xe4t angeben. Rating-Agenturen, wie Standard & Poor\u2019s (S&P), Moody\u2019s und Fitch Ratings, bieten Anlegern einen Service, indem sie festverzinsliche Wertpapiere auf der Grundlage der aktuellen Forschung bewerten und das Risiko f\\xfcr den allgemeinen Kapitalmarkt in einem recht standardisierten System quantifizieren.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Dieses Rating-System gibt die Wahrscheinlichkeit an, dass der Emittent entweder bei Zins- oder Kapitalzahlungen ausf\\xe4llt und reicht von AAA (auch als \u201CTriple A\u201D bezeichnet, entspricht einer sehr geringen Ausfallwahrscheinlichkeit) bis D (\u201CDefault\u201D, also Kreditausfall mit einer sehr niedrigen Wahrscheinlichkeit auf eine R\\xfcckzahlung des Nennwertes)*.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"* Bei Standard & Poor\u2019s und Fitch Ratings ist die niedrigste Stufe \u201ED\u201C. Bei Moody\u2019s wird die gleichbedeutende Klasse hierzu \u201EC\u201C genannt, bedeutet jedoch ebenso den Kreditausfall des Anleiheemittenten.\"})]});export const richText17=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Welche Anlageklassen gibt es?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Es gibt eine Vielzahl von Anlageklassen, daher beschr\\xe4nken wir uns im Folgenden auf die vier wichtigsten von ihnen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h3\",{children:\"1. Aktien\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Eine \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/aktie/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Aktie\"})}),\" ist ein Wertpapier, das Eigentumsanteile an Unternemen verbrieft. Wenn Sie eine Aktie kaufen, werden Sie also Miteigent\\xfcmer des Unternehmens. Sie profitieren somit von positiven Gesch\\xe4ftsentwicklungen, zum Beispiel durch \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/dividende/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Dividenden\"})}),\".\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Vor allem auf lange Sicht betrachtet, lohnen sich Aktien als Anlageklasse. Die Aktienkurse am Markt kalkulieren zudem automatisch die \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/inflation/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Inflation\"})}),\"\\xa0mit ein, wodurch Aktien einen guten Inflationsschutz bieten.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"h3\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h3\",{children:\"2. Anleihen\"}),/*#__PURE__*/e(\"h3\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Eine \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/anleihe/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Anleihe\"})}),\" ist ein Schuldtitel, der zum Zweck der Kapitalbeschaffung geschaffen wurde.\\xa0Sie kaufen also eine Forderung gegen\\xfcber dem Schuldner, der Ihnen diese zuz\\xfcglich Zinsen zur\\xfcckzahlen muss.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Anleihen bieten vor allem stabile Ertr\\xe4ge, da Sie als\\xa0Anleger fortlaufend einen festen Betrag zur\\xfcck erhalten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h3\",{children:\"3. Immobilien\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/immobilien-als-anlageklasse/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Immobilien\"})}),\" als Anlageklasse haben gewisse \\xc4hnlichkeiten mit Aktien und Anleihen. Immobilien haben aber den Vorteil, dass Sie in fallenden M\\xe4rkten weniger anf\\xe4llig f\\xfcr Kurseinbr\\xfcche sind, da Mieteinnahmen einen regelm\\xe4\\xdfigen Einkommensstrom garantieren. Somit bleibt auch bei fallenden M\\xe4rkten die \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/rendite/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Rendite\"})}),\" hier stabil\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h3\",{children:\"4. Rohstoffe\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/rohstoffe/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Rohstoffe\"})}),\" stellen eine breit diversifizierte Anlageklasse dar, da sie Energierohstoffe wie \\xd6l oder Gas, Industriemetalle wie Aluminium, oder auch Gold und Silber abdecken.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Jeder einzelne Rohstoff wird von unterschiedlichen Faktoren getrieben, welche sowohl untereinander, als auch von anderen Anlageklassen, wie Aktien oder Anleihen, unabh\\xe4ngig, sind.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Vor allem in Hinblick auf die \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/diversifikation/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Diversifikation\"})}),\" stellen Rohstoffe somit eine besonders interessante Anlageklasse dar.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Korrelation der Anlageklassen\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Der absolut beste Weg, um die h\\xf6chsten Renditen mit dem geringsten Risiko zu erzielen, ist die sogenannte\\xa0\",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/diversifikation/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Diversifikation\"})}),\".\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"In der Praxis bedeutet Diversifikation, dass Portfolios auf verschiedene Anlageklassen und -stile, L\\xe4nder, Unternehmensgr\\xf6\\xdfen und Branchen aufgeteilt werden sollten.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Nach den Worten des Nobelpreistr\\xe4gers Prof. Harry Markowitz ist Diversifikation das Einzige, was einem Investor beim Investieren tats\\xe4chlich geschenkt werden w\\xfcrde. Durch die relativ geringe Korrelation zwischen den vier Ginmon-Anlageklassen wird das Risiko Ihrer Geldanlage also deutlich verringert.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"img\",{alt:\"\",className:\"framer-image\",height:\"442\",src:\"https://framerusercontent.com/images/2ZHdwt1pPcmZP7497VgjFIs4c.png\",srcSet:\"https://framerusercontent.com/images/2ZHdwt1pPcmZP7497VgjFIs4c.png?scale-down-to=512 512w,https://framerusercontent.com/images/2ZHdwt1pPcmZP7497VgjFIs4c.png?scale-down-to=1024 1024w,https://framerusercontent.com/images/2ZHdwt1pPcmZP7497VgjFIs4c.png 1262w\",style:{aspectRatio:\"1262 / 884\"},width:\"631\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Wie w\\xe4hle ich eine Anlageklasse aus?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Jede Anlageklasse hat andere Eigenschaften. Manche von ihnen sind langfristig ausgelegt, einige sind gleichm\\xe4\\xdfig, wieder andere eher volatil. Das Verh\\xe4ltnis von Chancen und Risiken unterscheidet sich somit bei allen Anlageklassen voneinander.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Um die finanziellen Ziele, die Sie mit ihrer Geldanlage verfolgen, erreichen zu k\\xf6nnen, ist es vor allem wichtig, sich \\xfcber die eigenen Pr\\xe4ferenzen klar zu werden.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Es ist daher zum einen wichtig, zu evaluieren, welches Risiko Sie eingehen m\\xf6chten, um so herauszufinden, welche Anlageklassen f\\xfcr Sie \\xfcberhaupt in Frage kommen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Zudem sollten Sie sich Gedanken \\xfcber die Struktur Ihrer Geldanlage machen, also dar\\xfcber, wie sich die Anlageklassen zusammensetzen sollen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Fazit\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Besonders wichtig, in Hinblick auf die verschiedenen Anlageklassen, ist es, sich \\xfcber die eigenen Ziele und Risikopr\\xe4ferenzen bewusst zu werden. So k\\xf6nnen Sie die f\\xfcr Sie passenden Anlageklassen erkennen und ausw\\xe4hlen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Mit dem richtigen Mix aus Anlageklassen k\\xf6nnen Sie Ihre Ziele erreichen, unabh\\xe4ngig davon, ob Ihnen Stabilit\\xe4t, Rendite oder ein geringes Risiko wichtig ist. Ginmon bietet Ihnen die M\\xf6glichkeit eines breit diversifizierten Portfolios, das unterschiedliche Anlageklassen umfasst.\"})]});export const richText18=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Was ist eine Aktienanleihe?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Aktienanleihen sind eine Entwicklung der Finanzbranche, die sich hinsichtlich der Risiko- und \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/rendite/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Rendite\"})}),\"struktur zwischen Anleihen und Aktien ansiedelt. Mit Anleihen erhalten Anleger meistens eine langfristig geringere Rendite, zu recht hoher Sicherheit.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Mit Aktien erhalten Anleger langfristig eine bessere Rendite, m\\xfcssen daf\\xfcr aber ein h\\xf6heres Risiko eingehen. Aktienanleihen bieten eine h\\xf6here Rendite als Anleihen, bergen im Gegenzug aber auch h\\xf6here Risiken als Anleihen im klassischen Sinne.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Generell hat eine Aktienanleihe ein besseres Risikoprofil als Aktien. Jedoch muss man hierzu beachten, dass es sich bei einer Aktienanleihe um ein \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/zertifikat/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Zertifikat\"})}),\" handelt.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Man ist also zus\\xe4tzlich dem Emittentenrisiko ausgesetzt. Weiterhin sollten Aktienanleihen als komplexes Zertifikat nicht von Anf\\xe4ngern gehandelt werden.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Merkmale einer Aktienanleihe\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"1) Der Zinssatz einer Aktienanleihe ist \\xfcblicherweise h\\xf6her als bei klassischen Unternehmens- und \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/staatsanleihe/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Staatsanleihen\"})}),\". Ein Unterschied ist zudem, dass Aktienanleihen auf einen Nennbetrag emittiert werden. Dieser betr\\xe4gt h\\xe4ufig 1000 \u20AC.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"2) Aktienanleihen werden \\xfcblicherweise mit einer Prozentnotierung gehandelt. Das hei\\xdft, eine Aktienanleihe kann z.B. zu 90 % notieren. Bei einem Nennbetrag von 1000 \u20AC w\\xe4re die Aktienanleihe also noch 900 \u20AC wert.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"3) Der Kurs des zugrundeliegenden Basiswertes, z.B. eine Aktie aus dem MDAX, bestimmt, in welcher H\\xf6he die Aktienanleihe am Laufzeitende getilgt wird.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Liegt der Schlusskurs des Basiswertes mindestens auf dem anfangs festgelegten Basispreis, so wird der Nennbetrag zur\\xfcckgezahlt.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Notiert die Aktie allerdings darunter, erh\\xe4lt man als Tilgung Aktien des Basiswertes. Wie viele Aktien man erh\\xe4lt, legt das sogenannte \u201EBezugsverh\\xe4ltnis\u201C fest. Entsteht das Problem, dass etwa 4,5 Aktien ausgeliefert werden m\\xfcssen, werden 4 Aktien plus der Geldgegenwert einer halben Aktie geliefert.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Risiken einer Aktienanleihe\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Es ist wichtig zu verstehen, dass eine Aktienanleihe zur Gattung der Zertifikate geh\\xf6rt, auch wenn der Name dies nicht gerade impliziert. F\\xe4llt der Emittent aus, so wie etwa in der Finanzkrise 2008 Lehman Brothers, so erhalten Anleger im schlimmsten Falle keine Tilgung am Laufzeitende zur\\xfcck.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Es sollte daher beim Erwerb solcher Produkte darauf geachtet werden, dass nur Emittenten mit sehr guter Bonit\\xe4t ausgew\\xe4hlt werden.Zudem sollte verstanden werden, dass der Ertrag nach oben hin gedeckelt ist. Selbst wenn sich der Basiswert, also z.B. eine Aktie des MDAX, pr\\xe4chtig entwickelt und um 80 % steigt, erh\\xe4lt man \u201Enur\u201C den vorher festgelegten Zinssatz als Rendite. Denn sofern die Aktie mindestens auf dem Niveau des Basispreises zum Laufzeitende notiert, erh\\xe4lt man einfach \u201Enur\u201C den Nennbetrag als Tilgung zur\\xfcck.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Umgekehrt ist es jedoch m\\xf6glich, hohe Verluste einzufahren, sollte die Aktie etwa um 80 % fallen. Im Falle einer Notierung am Laufzeitende unterhalb des Basispreises erh\\xe4lt der Anleger eine Tilgung in Form (der nun deutlich im Wert gefallenen) Aktien.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Hinweis: Diese Informationen gelten lediglich f\\xfcr in Deutschland steuerlich ans\\xe4ssige Anleger. Die oben gegebenen Ausk\\xfcnfte stellen keine steuerliche Beratung dar und ersetzen keinesfalls die individuelle Beratung durch einen steuerlichen Berater. Bitte wenden Sie sich bei Unklarheiten direkt an Ihren Steuerberater.\"})]});export const richText19=/*#__PURE__*/n(a.Fragment,{children:[/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Aktien als Geldanlage\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Durch die Beteiligung an einem Unternehmen entstehen Rechte. In erster Linie partizipieren Aktion\\xe4re am Erfolg eines Unternehmens. Durch \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/dividende/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Dividenden\"})}),\" zahlungen werden sie am Unternehmensgewinn beteiligt. Au\\xdferdem ist das Stimmrecht auf der Hauptversammlung eines der elementaren Rechte.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Im Falle einer Insolvenz stehen Aktion\\xe4re in der Zahlungsverpflichtung hinter den Kreditgebern, weshalb Aktien tendenziell risikoreicher sind als zum Beispiel Anleihen (Schuldtitel). F\\xfcr das teilweise deutlich h\\xf6here Risiko l\\xe4sst sich mit B\\xf6rsen gehandelten Aktien in der Regel aber auch eine h\\xf6here \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/rendite/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Rendite\"})}),\" erzielen.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"In volatilen Zeiten wie der Corona-Krise beziehungsweise dem Corona-Crash ist es besonders wichtig sich bewusst zu sein, dass das Investieren in Aktien ein hohes Risiko mit sich bringt und man sich im Vorfeld damit besch\\xe4ftigt, welche Rechte man im Falle einer Insolvenz hat.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Die Rechte der Aktion\\xe4re\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Aktien als Geldanlage und \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/altersvorsorge/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Altersvorsorge\"})}),\" gewinnen zunehmend an Bedeutung. Fr\\xfcher, in Zeiten h\\xf6herer Zinsen, war die Anlage zu einem attraktiven Zinssatz auf zum Beispiel \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/altersvorsorge/eignet-sich-tagesgeld-zum-vermoegensaufbau/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Tagesgeld\"})}),\" oder Festgeldkonten eine interessante Alternative f\\xfcr viele Privatanleger, die das Risiko einer Investition in Aktien meiden wollten.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"In Zeiten niedriger oder sogar negativer Zinsen m\\xfcssen Privatanleger neue Wege gehen. M\\xf6gliche Anlageklassen sind \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/anleihe/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Anleihen\"})}),\" und Aktien. Anleihen sind in der Regel risiko\\xe4rmer als Aktien, werfen aber auch meist deutlich weniger Rendit ab.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Wer Aktion\\xe4r wird, profitiert von Dividendenzahlungen des Unternehmens. Zudem k\\xf6nnen Anleger von Kurssteigerungen profitieren, wenn sie diese durch einen Verkauf der Aktie zu einem h\\xf6heren Kurs als dem Einstandskurs realisieren. Aktien sind allerdings mit Schwankungen des Verm\\xf6genswertes verbunden.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Aktien eignen sich also nur f\\xfcr Anleger, die ihr Geld nicht nach kurzer Zeit wieder ben\\xf6tigen. Anleger, die ihr Geld kurzfristig investieren m\\xf6chten, m\\xfcssen daher aktuell niedrige Zinsen auf Fest- und Tagesgeld in Kauf nehmen. Anleger, die vorhaben, langfristig Geld zu investieren, k\\xf6nnen dagegen durch ein Aktienportfolio eine j\\xe4hrliche Rendite von historisch rund 6-8 % p.a. erzielen.\"}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"h2\",{children:\"Wie kann ich in Aktien investieren?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"An dieser Stelle sollten wir zwei Arten von Investments unterscheiden: Investments in einzelne Aktien und Investments in Aktienfonds.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Aber was ist die bessere Wahl?\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Diese Frage l\\xe4sst sich relativ leicht beantworten, denn eine einzelne Aktie kaufen, wird in den meisten F\\xe4llen nicht belohnt, da die n\\xf6tige \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/diversifikation/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Diversifikation\"})}),\" fehlt, worduch das Risiko extrem hoch ist.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:\"Aktienfonds werden hingegen von Fondsunternehmen aufgelegt und umfassen viele Aktien. Dadurch k\\xf6nnen Anleger mit geringen Kosten in viele Unternehmen investieren, anstatt auf nur ein Unternehmen zu setzen. Aktienfonds k\\xf6nnen aktiv oder passiv verwaltet werden.\"}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Passiv verwaltete Indexfonds, etwa auf den \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/dax-deutscher-aktienindex/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"DAX\"})}),\", den \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/dow-jones/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Dow Jones\"})}),\" oder den S&P 500, werden Exchange traded fund (\",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/etf/was-sind-etfs/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"ETF\"})}),\") genannt. ETFs haben viele Vorteile, die Privatanleger f\\xfcr sich nutzen k\\xf6nnen.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Aktien und ETFs k\\xf6nnen Anleger \\xfcber B\\xf6rsen erwerben. An diesen B\\xf6rsen, etwa der deutschen B\\xf6rse Frankfurt oder der elektronischen B\\xf6rse \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/xetra/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"XETRA\"})}),\", treffen Anbieter und Nachfrager aufeinander. Hier findet auch die Preisbildung von statt.\"]}),/*#__PURE__*/e(\"p\",{children:/*#__PURE__*/e(\"br\",{className:\"trailing-break\"})}),/*#__PURE__*/n(\"p\",{children:[\"Anleger k\\xf6nnen also ein Depot bei einem Broker er\\xf6ffnen und \\xfcber diesen an B\\xf6rsen kaufen und verkaufen und so Ihr Geld anlegen. Anleger, die in ein diversifiziertes ETF-Portfolio durch intelligente Algorithmen und \",/*#__PURE__*/e(r,{href:\"https://www.ginmon.de/wiki/rebalancing/\",motionChild:!0,nodeId:\"ax0Wv_3U4\",openInNewTab:!1,scopeId:\"contentManagement\",smoothScroll:!1,children:/*#__PURE__*/e(t.a,{children:\"Rebalancings\"})}),\"\\xa0m\\xf6chten, k\\xf6nnen \\xfcber Robo-Advisor wie Ginmon investieren.\"]})]});\nexport const __FramerMetadata__ = {\"exports\":{\"richText6\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText16\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText12\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText4\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText3\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText11\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText10\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText8\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText2\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText14\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText18\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText13\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText1\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText9\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText19\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText15\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText17\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText7\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"richText5\":{\"type\":\"variable\",\"annotations\":{\"framerContractVersion\":\"1\"}},\"__FramerMetadata__\":{\"type\":\"variable\"}}}"],
  "mappings": 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